导语：LGES发布了2023Q4财报，尽管收入环比下降，但仍实现了32%的同比增长。展望未来，预计2024年全球电动汽车增速将达到20%，北美地区增速相对较高。LGES将加大技术领先的推进，重点发展高镍NCMA路线和细分领域，同时努力降低成本竞争。此外，LGES还计划在2026-2027年生产固态电池和锂硫电池，并加快新型堆叠技术的开发。2024年将是LGES实现技术突破和发展的重要一年！
1、LGES发布2023Q4财报，从财务数据上看：
1）实现收入432.1亿元，同比下降6.3%，环比下降2.7%，主要系下游客户库存策略及金属跌价带来的售价下降所致，预计2024Q1盈利能力进一步下降；2023年实现收入1822亿元，同比增长32%；
2）实现毛利52.5亿元，毛利率为12.2%，同比下降3.1pct，环比下降4.2pct；营业利润率4.2%，同比提升1.4pct，环比下降4.7pct。2023Q4获得美国IRA补贴18.3亿元（约5.5-7.5GWh），剔除后营业利润率1.1%，环比下降5.2pct，主要受库存减值及欧洲波兰工厂产能爬坡以及欧洲需求放缓的影响；
3）2023年实现营业利润116.8亿元，同比增长78%，营业利润率6.4%，同比提升1.7pct；剔除美国IRA补贴后营业利润88.4亿元，同比增长35%，营业利润率4.9%，同比微增。
2、从未来展望来看，2024年全球电动汽车增速达20%左右，北美地区增速相对较高，未来重点工作：
1）技术领先：推进高镍NCMA路线，紧抓磷酸铁锂、Hi-Vol中镍和硅负极等细分领域；预计24年下半年大规模量产46系圆柱，并扩大ESS业务。
2）成本竞争：扩大包括前驱体在内的产业链投资，基于智能工厂提高生产效率和质量，优化管理成本。
3）未来业务：2026-2027年生产固态电池和锂硫电池；加快开发干电极并应用新型堆叠技术，与各区域在回收业务建立伙伴关系。
3、其他经营信息：
1）指引2024年收入实现环比个位数增长，北美销售扩张贡献积极增量；
2）2023年CAPEX 10.9万亿韩元，预计2024年基本持平，稳步扩大北美生产基地，计划新扩通用合资项目和现代汽车的印尼合资项目；通用合资三期、Stellantis合资项目、本田合资项目、现代北美项目以及公司自己的密歇根工厂及亚利桑那州的圆柱工厂和ESS工厂将于2025年开始量产。
3）随着通用JV2投放和产能稳定运营，预计2024年有资格获得IRA税收抵免的产能达到45-50GWh，是2023年两倍多。
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