20230912问界M7大五座发布定价超预期、ADS 2.0选装权益增加灵活度车型周期明确顶部

【中信汽车】问界M7大五座发布定价超预期、ADS 2.0选装权益增加灵活度车型周期明确顶部

M7大五座发布比预售价便宜8k、权益丰厚发布会超预期
大五座Plus后驱版/Plus四驱版/Max智驾版最终售价分别为24.98/28.48/30.98万元相较于25.8-31.8万预售价便宜8k略超预期~5k权益方面首销期10月7日前下定享6k现金优惠、1.2w内外饰选装基金、1.5w选配权益3选1对比M5今年改款发售权益4k定金膨胀、8k选装基金、6个月ADS 2.0智驾包免费送权益继续放大我们预计大五座车型稳态月销5k+。六座车型亦迎来迭代后驱版、六座智驾版售价分别为26.98、32.98万元。新车在内饰用料、空间、动力、油耗等方面继续提升

城区NCA年内拓展至所有城市、选配权益可用于NCA购买增加灵活度
M7 1.5w选配权益可用于购买ADS 2.0城区NCA功能相当于年内意向买断多付3k即可拥有城区高阶智驾相较于M5高阶智驾版年内1.8万的买断价格此次M7以权益的形式有望提升城区NCA的触达度我们继续看好辅助驾驶奇点时刻到来。ADS 2.0无图NCA将在12月开通全国的城市当前ADS 2.0系统相较于4月版本在主动安全、高架汇入、接管里程方面就继续提升

车型周期明确底部、当前处于XP P7i时刻
基于全新平台-魔方平台打造的豪华SUV M9于4月开启预售50-60万计划23Q4发售。M9搭载ADS 2.0高阶智驾、AI大模型实现情感可视交互、投影大灯、AR-HUD、光场屏、Harmony4系统等多种智能化配置纯电+增程同时发售竞品为理想L9和腾势D9月销1w+我们认为M9有望将华为智选品牌力带上全新高度魔方平台新一轮车型周期值得期待

配置机会凸显、继续推荐
预计问界品牌2023/2024/2025年销量预测为至9万/19万/30万辆收入预测337亿/722亿/990亿元给予赛力斯2024年PS估值1.4×2024年合理市值折合719亿元634亿元1.4倍81%目标价48元