导语：根据最新调研，江苏零部件龙头新泉股份预计明年的增量客户主要来自特斯拉、奇瑞、理想、吉利等知名汽车品牌。特斯拉将带来约7-8亿元的增量需求，奇瑞和理想分别约为8-10亿元。此外，墨西哥市场的盈利提前超预期，有望大幅提升估值天花板。新泉股份在座椅零部件上具备竞争优势，预计估值将随着座椅业务的增长而大幅提升。投资者要密切关注这个有潜力的增长龙头股。
1、❗新泉股份：中期最大期权是坐椅
1）客户开拓：明年增量看特斯拉、奇瑞、理想、吉利
特斯拉：增量国内3改款（月销3w，ASP1500），+4亿增量。北美Y副仪表板、座椅背板等，预计+7-8亿。
奇瑞：增量来自华为奇瑞、瑞虎系列等，同时新增较多外饰定点，预计+8-10亿元。
理想：增量来自W01（主副仪表板、门板，ASP约4k）、L6（主副仪表板、保险杠，ASP约4.5k），预计+8-10亿元。
海外新客户：值得重视的沃尔沃（30e+一期）、新增福特重要。
2）产品端：从内饰到外饰件、座椅，这里重点考虑几点仍是T给了座椅契机，预计围绕T从座椅零部件甚至未来有机会整椅；组织架构上强调了未来这个业务的重要性（毕竟asp扩张的弹性大）+技术和工艺人员配备（从重磅海外企业过来）。
3）海外市场：墨西哥盈利提前，超预期。Q3略微亏损（1kwrmb亏损），预计Q4转盈（10月收入超千万美金），管理模式跑通靠提升效率+降低员工流失率，目前共600-700人，以Local为主，能够满足一期12-13亿产值规稳态净利率可达10%+（原预期6-7%）。
#结论：看好年底估值切换，预计24年净利11.4亿，对应当前21XPE，中期随着座椅的胜率变高，估值天花板有望大幅提升。
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