导语：钧达股份电池总产能超过49GW，出货量接近30GW。供需关系对产品价格产生影响，P型产能逐渐减少，而N型产能仍保持40GW满产开工。海外市场占比逐渐增长，公司正在寻求海外建厂，并与欧盟、美国等市场进行合作。公司技术优势明显，定价权在TOPCON。此外，非硅降本渠道以栅线细化为主要方向。重要要点还包括PERC电池减持情况。公司在手订单超过50GW。
1、产能与供需：
①截止2023年底，公司电池总产能达49GW以上（P型9.5GW，N型产能40GW）；出货方面，2023年公司电池累计出货达29.96GW（其中P型9.38GW，N型20.58GW）；
②今年行业产品价格主要受供需影响，终端需求在550GW左右，公司P型有平均每瓦亏损4-5分，行业约6-7分的亏损，行业正在出清P型产能，24年行业300-450GW的P型要关停，可能会有不到100GW的P型供给，N型有效供给在450GW左右；
③24年N型产能仍以40GW满产开工，今年1-2月满产状态下，尚未有明显盈利改善，在2-3季度需求向好下，可能会有一定修复；
④未来在国内不会有建造TOPCON的N型新产能，当前公司淮安还有6GWN型产能尚未释放，主要看需求与价格决定是否释放，今年主要看TOPCON渗透率的增加带来的业绩增长，至今公司在手订单在50GW以上。
⑤国内行业未来几年增速在12-14%之间，在需求比较弱的情况下，未来行业内玩家可能会从一体化转向专业化，以强项维持市场竞争力。
2、海外：
①海外市场方面，2023年公司海外销售占比实现从0%到约4.75%的增长，24-25年公司海外销售占比目标在10-15%；
②未来新产能主要看海外，25年会有7GW在东南亚落地，今年主要是国内生产，运输海外卖给土耳其、印度为主；下一步建厂会在中东，看中当地需求与出口美国；
③欧盟、美国市场，有能力做组件，但电池环节有较高壁垒，其生产能力尚未成熟，他们期望与公司这种专业化电池厂商合作生产，且当地政府会有补贴；
3、其他要点：
①行业目前TOPCON转换效率在24.5%左右，公司入库稳定在25%以上，有较高的技术优势；
②24年定价权在TOPCON，行业不同公司的价差会有较大差距，会影响行业公司的成本，当前公司已提价2分，在5毛左右，尚未影响终端产品销售；
③非硅降本渠道还是以栅线做细，银浆用少为主；
④PERC电池减持至今仅剩下土地厂房等尚未减持。
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