导语：2024年将迎来科技与流量创新的轮动时期。生成式AI技术的迅猛发展推动了传媒板块的估值提升，而互联网行业的红利主要集中在短视频和小程序等下沉渠道。微信小程序的跨平台打通效果明显，而苹果即将推出的MR设备Vision Pro的上市，结合新技术的发展，AR/VR内容生态有望逐步完善。在这种背景下，建议重点关注游戏、AI应用和互联网三个方向。游戏行业已接近历史底部，白马公司从产品周期转入业绩释放周期，受到市场关注。AI应用则持续迭代，大模型的商用化促使2024年成为AI应用兑现期。而随着经济改善和竞争格局优化，互联网公司的收入和利润有望逐步回暖，并且AI带来的新一轮产业革命也将催生新的增长点。
2023年生成式AI技术迎来高速发展，大模型语言处理逐渐成熟，多模态能力日渐成型，生成式AI技术推动传媒板块估值大幅提升。随着互联网进入存量时代，行业红利主要集中短视频、小程序等下沉渠道，在互联互通大背景下，微信小程序打通各平台，对流量加持的效果愈发明显。此外苹果MR设备Vision Pro将于2024年上市，结合AIGC等新技术的发展，未来AR/VR内容生态有望逐步完善。
建议重点关注游戏、AI应用、互联网三大方向：
1）游戏：板块估值已经接近历史底部，部分白马公司从产品周期进入到业绩释放周期，业绩估值双击在即。游戏也是AI应用最强的主线，小程序游戏切中轻量化需求与下沉市场用户，增长空间广阔。
2）AI应用：GPT识图、语音交互、多模态等功能持续迭代，随着9月国产大模型的逐渐商用，2024年AI应用有望进入兑现期，我们认为未来AI依然是全球共振的产业趋势主线。
3）互联网：我们预计随着后续经济改善、竞争格局优化、降本增效的持续释放，各公司收入和利润端有望逐步回暖，叠加AI带来新一轮产业革命有望催生新的增长点。
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