导语：近日，特斯拉人形机器人成为市场焦点，其潜在的供应链及上游核心装备、耗材备受关注。据天风机械团队11月1-15日深度调研，重点关注谐波减速机、丝杠环节以及六维力传感等关键领域。此外，多家国内企业已进入特斯拉供应链，如三花智控、贝斯特、绿的谐波等，呈现出良好的发展态势。本文将为您一一剖析这些核心标的的最新动态及投资价值，助您把握人形机器人产业链的投资机会。
近期催化剂：1）tsl执行器项目近期可能考察中国产业链；2）tsl行走测试
❗️❗️❗️值得重视：哈默纳科在其季报电话会议中强调，人形机器人手部有可能使用30个减速器（3*10），可能为小型谐波或者行星，目前小谐波原材料成本为100元一个左右，售价显著高于该水平，原因系未开始量产、仍有较大研发成本及折旧需摊薄。但这是此前14个减速器之外的重要增量。
11月1-15日天风机械团队深度调研：
三花智控+贝斯特+绿的谐波+五洲新春+沃尔德+柯力传感+豪能股份+坤维科技+步科股份；
核心观点：
① 重点关注丝杠环节：人形机器人硬件端放量的短板，丝杠在C3及以下级别可能部分以铣代磨，刀具为重要增量；
② 谐波减速机格局回升：谐波在 自重/推重 比方面具备绝对优势，T目前方案确定采用谐波+丝杠方案，谐波数量并没有减少；
③ 六维力传感具备比较好的降本潜力，MEMS传感器单元有助于量产效率的提升；
一句话讲清楚核心标的最新调研结论：
①三花智控：旋转+直线执行器总计送样大客户400次+，周度高频交流凸显核心供应商本质；
②贝斯特：行星滚柱丝杠月底出样品，获得国内TIER 1 实力认可，后续有望获得排他性合作；
③绿的谐波：大客户直接合作，周度高频交流，格局奠定；自动化能力造就行业最佳成本优势，份额有望高企；
④五洲新春：T型丝杠已经交样，行星滚柱丝杠团队已经搭建，热处理能力获得国内TIER 1客户青睐；
⑤沃尔德：已经接触国内十多个做丝杠下游，旋风铣刀片切入主流丝杠加工环节，Ti合金3C刀具亮点颇多；
⑥柯力传感：并购实现多传感器融合平台化，和国内TIER 1 已经深度沟通；
⑦豪能股份：机器人精密行星Q4推出并与TIER 1初步接触，深度参与商业航天火箭和卫星事业；
⑧坤维科技：MEMS芯片6维力传感器研发成功，10000台订单可以实现ASP2-3千元。
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