导语：近日，上海瀚讯备受关注。在融资顺利、产业链进展超预期、筹码结构健康等多重利好因素推动下，公司发展前景可期。作为卫星通信载荷市场的领军企业，瀚讯定位明确，已与相关火箭公司落地订单。明年预计发射108~180颗卫星，2025年发射量有望达到216~540颗。假设公司占70%市场份额，单星价值量400~500万元，预计新增收入8~10亿元，主业利润可达1.5~2亿元。长期来看，瀚讯已向ITU申请近3万颗卫星，若成功组网并保持2万颗卫星规模，公司市场份额达30%，未来收入可达120亿元，利润约15亿元。融资、产业链进展和筹码结构均表明，瀚讯具备低位布局机会，值得关注。
1、公司近期不会做相关激励，公司也不会减持，不存在压制股价因素
2、公司客户融资顺利且超预期，对产业链形成直接利好，进程有望推进相关项目落地可期
3、资金进一步理顺，筹码结构趋于健康
4、公司定位垣信卫星通信载荷总体单位，垣信方面已和相关火箭公司落地订单，明年对于此前发射预期无大变化，月初垣信融资顺利，后续资金到账产业链相关项目推进也有望进一步加速
5、短期来看，明年预计垣信有望发射108~180颗卫星，2025年有望发射216~540颗卫星，取2025年发射400颗卫星，公司份额由于身位优势算70%，单星价值量400~500万，预计有望新增收入8~10亿，假设1.5~2亿利润给100X估值增量约150~200亿，主业算60亿，至少在210~260亿区间
6、长期来看，垣信已向ITU申请近3W颗卫星，假设最终成功组网完成2w颗，卫星设计寿命5~7年，每年更替4000颗卫星，彼时单星价值量约1000万/颗（参考马斯克，卫星越来越大通信载荷价值量增加），瀚讯份额算30%，也是120亿收入体量15亿左右利润，给20X叠加主业也能看到近400亿
从融资、产业链进展、筹码结构来讲都是实实在在的利好，建议各位领导重视上海瀚讯的低位布局机会，继续坚定看好
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