导语：高新发展公司今日宣布复牌，为了帮助您更好地理解其潜在市值和发展前景，我们进行了深入的分析和估值测算。该公司市值在停牌前达到了57.5亿，但未来的发展可能会有不同的空间。本文将详细探讨高新发展和华鲲振宇的估值情况，以及潜在的上涨空间，同时还会涵盖一些未考虑的因素。无论您是保守估值还是乐观预计，都将在此找到有关高新发展前景的重要信息。
今天，公司复牌，停牌前公司市值57.5亿，以下是我们对公司目标市值的估值测算，
1）高新发展： 考虑到20个交易累计+9.08%，同期深证累计-2.92%，申万建筑累计-4.91%，取平均值，跑赢超额13%，可作为隐含预期假设，则高新发展 可按【50.88亿】作价估值；
2）华鲲振宇： 今年华为鲲鹏-昇腾快速发展，假设鲲鹏200亿，昇腾100亿，华鲲分别占21%，35%市占，则对应收入77亿，利润率按3%（实际1-2%）；
中性估值：给予今年 40x PE，64.48亿，70%股权，对应【45.28亿】两部分市值加总，得到较为合理估值预期【96.16亿】，目标67.23%空间；【中性保守预计5-6个板】
乐观估值：考虑明年华为算力翻倍，估计下修到 30x，华为部分【97.02亿】，加总高新发展目标市值【147.2亿】，目标空间157.22%，【乐观预计10个板】
3）存在几种因素未考虑进来，一是现金或股权收购稀释部分；一是可比公司高估值横向比较。前者影响较小忽略不计，后者相对估值法隐含太多过高预期，不予采纳。
综合以上测算，给予高新发展【67.23, 157.22】上涨区间。
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