导语：仔猪价格的急剧下跌和企业的现金流问题正在牵动着养猪产业的未来。最新数据显示，仔猪价格已经下跌了22%，创下了两年内的最低点，预计行业仍将面临下行压力。同时，养殖母猪的存栏量也在减少，这可能促使产能去化的加速。然而，企业面临着巨大的资金压力，这使得未来几个季度的现金流问题仍然棘手。在这一背景下，我们坚定看好产能去化所带来的机会，为您推荐一些有潜力的猪肉产业企业，包括温氏股份、唐人神、巨星农牧、新五丰、华统股份、天康生物等。如果您关心养猪产业的发展和投资机会，不容错过这篇文章。
仔猪价格暴跌+现金流紧张，行业产能去化有望提速
1）近期仔猪价格暴跌，行业预期持续走弱。根据涌益的数据，2023年10月19日15公斤仔猪价格为216元，周环比下降22%，较年初高点下降70%，跌至两年内最低；价格水平相当于2019年9月，2019年9-11月能繁母猪月环比分别为-0.9%、-2.5%、-1.2%，为本轮周期去化幅度之最。
2）能繁母猪存栏环比下降，后续产能去化有望加速。2023年9月末能繁殖母猪存栏4240万头，同比下降2.8%，环比下降1.3%，基础产能收缩。随着预期持续走弱，天气转冷后疫病威胁加剧，北方疫情对经营产生较大压力，能繁母猪去化幅度或将扩大，猪价反弹不改产能去化逻辑。
3）企业资金压力明显增加，产能或将主动缩减。2023年Q2上市猪企经营性现金流基本转正，但高企的饲料、防疫成本仍对企业经营产生较大压力，弱猪价下虽然没有大幅亏损，但较难实现现金流转正，未来2-3个季度依然面临资金压力，负债率较高的规模场或将主动缩减产能。坚定看好产能去化的左侧配置机会，推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、新五丰、华统股份、天康生物等。
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