导语：光大电子正处于股价配置良机之中，其服务器再制造业务迅速推进，涵盖回收、拆解、研发、销售等环节，预计2024年收入将迎来快速增长。同时，公司深耕企业级存储市场，把握国产化趋势，为存储业务的持续发展奠定坚实基础。随着2024年业绩逐季加速成长，光大电子展现出巨大的发展潜力，其股价配置值得关注！
服务器再制造业务加速推进。公司服务器再制造业务目前包含服务器的回收、拆解、研发、生产、销售以及维修服务等。根据现金流量表科目《支付其它经营活动有关的现金》，公司截止2023/12/31已为该业务支付现金5.8亿元，我们预计2024Q1收入将超过5亿元，2024年收入环比逐季向上后，全年该业务有望达到数十亿元体量。公司服务器再制造业务为公司存储、通用服务器、AI服务器、GPU、CPU、协创云服务等相关业务的拓展构筑坚实基础。
深耕企业级存储市场。中国企业级SSD市场空间约70-100亿美金，目前国产化率极低，未来从存储晶圆、主控芯片、存储模组的国产份额将大幅提升，某互联网大厂规划24/25年企业级SSD国产化率目标20-30%/40-50%、泛信创市场的存储国产化也是大势所趋。公司2023年存储业务收入28.8亿元，收入占比约60%。作为中国大陆最大的企业级存储供应商，有望深度受益于企业级SSD市场的国产化趋势。
我们乐观看待公司2024Q1和2024Q2业绩趋势，2024年有望逐季度业绩加速成长。中性预计2024/2025年净利润6-7和10亿元，130亿元市值仅20x/13x严重低估，重视回调后的股价配置良机！！！
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