导语：民生计算机&建材正式发布测绘股份深度，该公司作为国内老牌测绘企业，不断巩固行业龙头地位，通过乘数据要素之风，开启了成长的新篇章。在地理信息产业中，公司地位领先，同时在省外市场拓展业务并有充足的在手订单。通过深耕地理空间数据要素底座，打造核心竞争力，公司在城市新型管理模式方面持续探索，有望成为重要动力。
【民生计算机&建材】?正式发布测绘股份深度：乘数据要素之风，测绘龙头开启成长新篇章
国内老牌测绘企业，行业龙头地位不断巩固，立足区域优势及成熟业务持续进取打造新增长极
行业地位领先：公司位列江苏省地理信息产业排名第1名；同时公司2016-2023年度在全国地理信息产业百强企业中排名前列。
深耕省外市场，在手订单充足：业务以江苏南京为中心向省外拓展，省外市场成为未来成长重要动力，目前已形成以长三角、大湾区为主，安徽、湖北、河南、北京、四川等外省中心城市市场为辅的市场布局。2023年上半年，公司在手订单20.2亿，其中省外在手订单占比26%。
深耕地理空间数据要素底座培育核心竞争力，打造“护城河”持续探索城市新型管理模式
时空数据要素领域大有可为：公司深耕中游数据采集及加工、下游数据应用，有着丰富的时空数据积累；从中长期战略规划来看，依托数据要素，公司未来三年主要聚焦于数智化和地下空间综合治理两大领域，数据要素的入表等推进有望更好的体现公司价值。
城市生命安全线有望成为又一重要动力：江苏省内包括南京在内的7个首批试点城市生命线项目正稳步推进，2023年7月公司中标南京市智慧水务二期-城市生命线安全工程试点建设项目，中标金额为1818.02万元。
投资建议：预计2023-2025年归母净利润分别为0.84/1.13/1.50亿元，对应PE分别为27X、20X、15X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：同业竞争加剧的风险；新业务拓展不及预期；行业需求释放节奏不及预期。
结语：民生计算机&建材作为测绘行业的龙头企业，发展势头强劲，未来几年的归母净利润有望稳步增长。我们预计其股价有较大上涨空间，因此给予其“推荐”评级。然而，需要注意的是，同业竞争加剧、新业务拓展不及预期以及行业需求释放节奏不及预期等风险。投资者在决策时需谨慎。
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