导语：随着3月份组件排产预计超过预期，光伏辅材龙头开始向下游发涨价函。目前，市场价格处于绝对低位，产业链价格预计有望实现量价齐升。胶膜、银浆、铝边框等优质辅材龙头有望受益于技术迭代和产能扩张，值得关注的标的包括海优新材、鹿山新材、帝科股份、鑫铂股份、宇邦新材、通灵股份。
⭕根据产业界反馈，3月组件排产预计在45-50GW左右，且不乏进一步超预期的可能，其中TOP4平均预计在7GW以上，环比60%-80%增长，高于1月排产水平。主要系国内订单春节后陆续开工，欧洲组件订单2月以来大幅增加，南美户储和巴西微逆需求最近几周都有明显提升，叠加海运周期影响，厂商排产增加以应对海外后续需求。
⭕据2月22日盘后媒体报道，有组件龙头厂商向下游发涨价函，预计组件上涨2分/W,也有传闻为3-4分，目前组件价格处于绝对低位，目前厂家涨价情绪较高，产业链价格有望迎来量价齐升。产业链方面：主材环节稳定，仅头部公司微利，硅片、组件环节普遍不盈利，p型电池亏 损超过4-5分钱/W,己跌无可跌。部分辅材在上游带动下开始试探性提价，N型电池片在存 节前已提价1-2分钱/W。
⭕辅材方面，胶膜龙头订单需求旺盛，3月预计接近满产，部分二线亦预计接近满产，较此前状态大幅改观；玻璃龙头2月库存保持在2周左右；焊带、接线盒等企业亦表示3月需求较为乐观，环比2月大幅增长。同时胶膜龙头明确本周及下周将陆续涨价，涨幅在10%以内；据SMM数据，本周已有部分厂商涨价。
⭕建议关注受益技术迭代，量增及盈利能力提升逻辑明确的优质辅材龙头标的，辅材细分领域竞争格局逐渐稳定，头部企业与二三线企业因开工率及技术等因素差距逐渐扩大。重点推荐海优新材/鹿山新材（胶膜）、帝科股份（银浆）、鑫铂股份（铝边框）、宇邦新材（焊带）、通灵股份（接线盒）
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