锦江酒店4.6亿元收购锦江资本旗下酒管公司，巩固品牌矩阵，提升竞争力

导语：锦江酒店计划以4.6亿元收购锦江资本旗下的高端酒店品牌管理公司，这一交易将使锦江酒店进一步完善品牌矩阵，实现从经济型到高端酒店的全面覆盖。被收购的酒管公司在全国35个城市管理着76家星级酒店，拥有丽笙品牌在境内的使用权。该品牌与锦江酒店旗下的丽笙酒店已签署合作协议，允许酒管公司在境内设立和经营酒店，并得到丽笙提供的技术支持。这次收购将进一步提升锦江酒店的核心竞争力，使其品牌能够更好地连通现有的GPP和WeHotel平台。尽管存在一些风险因素，如宏观经济波动和中档升级的不确保，但我们对锦江酒店的发展持乐观态度。

■事件概述：锦江酒店拟以协议转让方式收购锦江资本持有的酒管公司100%股权，交易价格合计4.61亿元，与账面值相比的溢价为37.54%。

■标的公司： 锦江资本持有的酒管公司为高端酒店品牌管理公司，主营业务为酒店管理。截至2023年9月30日，其在全国35个城市管理76家星级酒店（含五星级/四星级酒店40/32家）。截至23Q3，酒管公司营收8119万、净利润1180万（21-22年酒管公司收入1.7/1.6亿、净利润1585万/-655万），总资产位4.04亿元，所有者权益合计3.11亿元。

■酒管公司于2023年8月与锦江酒店旗下丽笙酒店签署相关合作协议，允许酒管公司在境内使用丽笙品牌设立和经营酒店，并得到丽笙提供的技术支持，旨在借助丽笙的国际酒店管理经验，提升高星级酒店管理运营水平。

■交易影响：1）本次收购将进一步完善锦江品牌矩阵，实现从经济型、中端至高端酒店的全面覆盖。2）锦江酒店旗下全系列品牌酒店将连通现有的GPP及 WeHotel 平台，提升公司核心竞争力。

风险提示：宏观经济波动风险，中档升级不及预期风险，中央预订费收取进度不及预期风险。