导语：头部企业联合减产提价，涤纶长丝库存下降、价差扩大。海外去库预期下，旺季需求有望改善。行业扩张放缓，供需格局改善，龙头企业利润中枢或提升，推荐桐昆股份、新凤鸣。
头部企业联合减产和提价效果显著。根据CCF，5月萧山地区160万吨聚酯产能停车改造，行业头部企业宣称要减产10%，对于长丝行情存在一定提振。当前涤纶长丝POY/FDY/DTY库存分别达到23.5/22/28天，环比显著下降。根据CCF，涤纶长丝主流大厂将逐步上调价格，以保证一定的加工利润，近期行业涨价趋势明显，我们测算本周POY/FDY/DTY平均价差分别达到1108/1483/2333元，环比上周分别提升226/36/41元。
海外存在去库预期，“金九银十”旺季可能更旺。海外服装商库存仍处在去库阶段，当前库存水平已经回归历史正常水平，三季度有望进入补库阶段，带动涤纶长丝需求改善，因此我们判断涤纶长丝在“金九银十”的旺季表现更值得期待。
行业扩张进入尾声，供需格局有望改善。2023年长丝行业新增产能较多，但预计2024年开始行业供给增速将明显放缓。根据CCF统计，我们预计2024年我国涤纶长丝行业新增产能为141万吨，行业退出产能88万吨，所以预计2024年行业净增加产能53万吨。因此我们判断，2024年在供需格局改善下，涤纶长丝利润中枢有望提升。
推荐涤纶长丝龙头企业【桐昆股份】【新凤鸣】。
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