导语：协鑫科技在硅料领域成本最低，市占率有望大幅提升。该公司颗粒硅生产成本明显低于竞争对手，且已与隆基签订长单合同。产能和成本方面的优势将进一步推动公司的发展。预计未来几年公司净利润将保持快速增长，投资潜力巨大。但需注意上游原材料价格波动和终端需求不及预期的风险。
■根据硅业分会统计，目前硅料价格跌破生产成本，达到部分企业现金成本，协鑫科技颗粒硅成本位于成本曲线左侧，在行业盈利承压的情况下或将持续获得超额收益，且目前下游硅片盈利承压，颗粒硅有望凭借更高的质量以及更低的成本获得市占率的提升，目前公司已与隆基签订长单合同，下游头部厂商的示范效应有望推动颗粒硅渗透率进一步提升。
■产能方面，23年公司颗粒硅年产能达到42万吨，24年将提升至50万吨。成本方面，颗粒硅生产电耗为13.8kwh/kg， 显著低于棒状硅，鑫元基地23Q4颗粒硅平均生产成本降低至35.9元/kg，随着产能爬坡与工艺优化的同步推进，成本仍有下降空间。
■我们预计公司24-26年归母净利润为26.25/34.16/40.39亿元，对应PE为10x/8x/6x。考虑到公司颗粒硅成本持续下降，市占率有望提升，钙钛矿后续有望提供新增量，建议重点关注。
■风险提示：上游原材料价格波动，终端需求不及预期等
© 版权声明
1、本网站名称：99学社
2、本站永久网址：https://www.xueshe9.com
3、本网站的文章部分内容可能来源于网络，仅供大家学习与参考，如有侵权，请点击跳转到免责声明页面处理。
4、本站一切资源不代表本站立场，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。
5、本站一律禁止以任何方式发布或转载任何违法的相关信息，访客发现请向站长举报。
6、本站资源大多存储在云盘，如发现链接失效，请联系我们我们会第一时间更新。
THE END
暂无评论内容