导语：中国宣布扩大免签国家范围，对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡实行免签政策。这一消息使得同程旅行平台相关国家出入境机票搜索量迅速上涨。此举有望激活入境游市场，进而带动国内高知名度景区的发展。投资建议关注天目湖、君亭酒店、长白山等景区，并关注众信旅游、九华旅游、曲江文旅等与旅游相关的上市公司。然而，风险包括入境游催化效果和出入境航班增长不及预期。
事件：根据央视新闻消息，3月7日中国宣布扩大免签国家范围，对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。3月14日至11月30日上述国家持普通护照来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。
[烟花]消息公布后，同程旅行平台相关国家出入境机票搜索量快速上涨，截至中午12点，相关机票搜索量较前日同一时段增长近4倍。
事件点评：入境游过往体量较小，多轮免签政策提振激励下有望激活，国内景区或将受益。
疫情前入境旅游市场占比较小，2019年全国旅行社入境旅游外联人次1227.29万人次，为19年全国旅行社国内组织旅游人次的6.95%，19年全国旅行社出境游旅游人次的19.51%；2019年全国旅行社入境旅游营业收入269.20亿元，占全国旅行社旅游业务营业收入总量的5.21%。
我们认为，过往国外前往我国需办理签证且路途较远，旅游硬性条件相对不足，叠加国内旅行社在入境游方面开拓力度一般，导致入境旅游体量相对较小；23年下半年以来，我国在23年11月向法国、德国、 意大利、荷兰、西班牙、马来西亚六国试行单方面免签，24年1月与新加坡/泰国签署签证互免协定，24年3月向欧盟国家继续扩大免签试行范围，欧盟/东南亚国家来华通行便捷度提升，入境游行业景气度将有明显拔高，或将超越19年同期水平走上新台阶。此外，出境游与入境游航班存在一定匹配度，入境游/出境游相关需求匹配可提升航司单趟航班次往返效率及出入境航班规划意愿，促出入境旅游票价优化、班次增加；入境游高景气也有望对部分高知名度景区客流增长产生一定促进效果。
投资建议：入境旅游景气度拔高，出入境航班需求有望协同，国内高知名度景区或将受益。推荐位处长三角中心地带的度假景区天目湖；中高端度假酒店深耕的君亭酒店；景区知名度高、“冰雪游+夏季”双轮驱动模式逐步展开的长白山。建议关注出境游行业龙头众信旅游；契合寺庙出行概念、内部交通优化打开成长空间的九华旅游；为西安旅游城市发展持续赋能的曲江文旅。
风险提示：入境游催化效果不及预期，出入境航班增长不及预期。
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