美的集团携手通威股份共推光伏数字化合作，开创新能源领域新格局

事件：美的集团合康新能光伏副总经理梁华栋、通威股份光伏商务部组件全球营销总经理邱新代表双方签署战略合作协议。根据协议，双方将加强在光伏行业数字化、机器人、物流自动化、物流运输、楼宇设备及家电配套等领域合作，发挥各自的优势资源，共同推进光伏设备在各行业的应用。

点评：
近年来美的发力以新能源与工业技术、智慧楼宇、机器人与自动化等为代表的ToB领域，夯实家电龙头地位基础上，持续探索多维增长曲线。作为新能源与工业技术业务重点之一，公司持续发力工业自动化领域，依托旗下高创、合康两大品牌为工业客户（主要聚焦锂电、光伏、半导体、机器人等领域）提供完整解决方案，实现数字化转型和绿色化发展，本次与通威股份战略合作，是美的工业数字化业务的又一重要探索。

合康新能目前业务板块主要分为三大部分，即高端制造、节能环保、新能源业务，其中新能源业务包括EPC储能、工商业储能、户用储能。合康于23年6月发布公告，拟向美的募资不超过14.73亿元用于光伏产业平台等项目，彰显光伏为其未来主要战略发展方向之一。伴随定增落地，美的有望依托合康这一平台实现光伏业务拓展，同时结合通威在光伏组件领域的技术、市场积累，助力公司新能源与工业技术业务长期发展。

投资建议：美的集团在白电业务上龙头优势明显，各业务条线发展逻辑清晰：1）家电业务，国内发力COLMO+东芝双高端品牌优化盈利，海外维持OEM优势并大力建设自有品牌销售网点；2）ToB业务启动第二引擎，各业务逐步突破并强化跨产品事业部横向协同，有望伴随规模扩张并逐步优化盈利能力。公司持续打磨ToC+ToB领域核心竞争力，蓄力长远发展。预计23-25年归母净利润338/367/397亿元，对应23-25年PE 12.6x/11.7x/10.8x。