比亚迪秦Plus&驱逐舰05荣耀版7.98万起,挑战合资A级油车市场

导语:比亚迪发布了新秦Plus和驱逐舰05荣耀版,起售价仅为7.98万。这两款车的价格策略打破了传统油车的定价,标志着新能源车市场可能迎来历史性的转变。这将进一步加剧比亚迪在A级油车市场的竞争,有望抢占朗逸、轩逸、卡罗拉等合资车的市场份额。预计新车的高性价比将有效提振销量,加上冠军版上市的成功经验,比亚迪未来发展前景可观。

 

新秦PLUS和驱逐舰05荣耀版正式上市,起售价低至7.98万。
1)这两款新车的价格策略实现了“电比油低”的突破,预示着新能源车市场可能迎来从“油电同价”到“电比油低”的历史性转变。
2)秦Plus DM-i 23款冠军版/驱逐舰05 DM-i 23款冠军版官价分别为9.98w/10.18w,经销商起售价分别为8.98w/9.18w,荣耀版相比前代官价分别-2w/-2.2w,相比经销商起售价-1w/-1.2w,同时入门款配置相比前代没有进行减配。

高性价比加持继续抢占传统合资A级油车的市场份额
1)7-10w价格带轿车中,1月销量排名前五分别为:大众朗逸(6.89-12.69w,销量3.24w);日产轩逸(7.66-15.99w,销量3.04w);比亚迪海鸥(7.38-8.98w,销量2.81w);长安逸动(5.09-8.19w,销量2.09w);比亚迪秦Plus DM-i(7.98-12.58w,销量2.03w)。
7.98w起的荣耀版推出,有望进一步抢占朗逸、轩逸、卡罗拉(9.38-13.28w)、大众宝来(8.40-12.90w)等传统合资A级油车的市场份额。
2)同时7.98w的起售价低于启源A05(8.59-11.79w)和五菱星光(8.88-10.58w),为同级插混轿车最低价。

新一轮加量不加价开启,将有效提振销量
1)内部对比看,目前7.98w的起售价与A00级纯电车海鸥(7.38-8.98w)重合、低于A0级纯电车海豚(11.68-13.98w),其他车型荣耀版有望持续推出,开启新一轮加量不加价。
2)从历史上看,23年的冠军版上市对比亚迪销量提振作用显著,秦Plus冠军版23年2月10日上市,1-3月比亚迪整体销量分别为15.0w/19.2w/20.6w,其中秦Plus DM-i销量分别为5087/19000/30421辆。

投资建议:我们预计2023-2024年公司归母净利润为300.2/432.9亿元,对应PE 17.1/11.8x,维持“买入”评级。

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