20230911煤炭行业点评

煤炭行业点评：
近期煤炭行业的表现是“淡季不淡”
1.上周，煤价整体呈现上涨趋势，周五稍有回落，截至9月8日，北港动煤报收878元/吨，周环比上涨31元/吨；CCI柳林低硫主焦2050元/吨，周环比上涨100元/吨，较年初高点累计下跌530元/吨（去年是俄乌战争导致煤炭价格很高）
2.夏季过去，供暖季尚未到来，理论上煤炭价格应该偏弱，但是煤炭价格却超预期上行，表现为“淡季不淡”的局面；
在能源转型、“双碳”背景下，煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这也意味着我国未来新建煤矿数量有限。煤炭已经从强周期品变成了盈利大户。一旦经济好转，煤炭有望出现量价齐升的局面。当前阶段可关注相对更加顺周期的淮北矿业、中煤能源等
顺周期是今年基于基本面的最大逻辑线，而煤炭有色是顺周期中最确定的逻辑，只是过程缓慢，道路曲折，但前景光明。