【导语】谷歌宣布推出多模态大模型Gemini，在复杂推理、多模态理解和高级编码等领域表现出色，打破了灵动Ai在大模型领域的绝对领先地位，为AI应用的落地和算力需求带来了加速。在这一背景下，安恒信息的恒脑·安全垂域大模型已通过昇腾联合开发的一体机适配测试，即将面世。该一体机具备AI安全领域的唯一性，并预计对公司增长弹性产生积极影响。安恒信息已有2000个百万级意向客户，训推一体机和大模型增值服务将以订阅方式进行，预计将为公司带来可观的收入和毛利增量。此外，安恒信息与浙江大数据交易中心合作，共同推进数据基础设施的完善，打造数据要素市场化配置的浙江范本。投资者需注意训推一体机的发展风险。
【事件】12月6日，谷歌宣布推出多模态大模型Gemini，多项评测基准达到最佳，具体来说Gemini在复杂推理、多模态理解、高级编码等领域表现优异。我们认为Gemini的推出打破了OpenAI在大模型领域绝对领先的地位，大模型的良性竞争或将极大加速LLM能力进步，进一步推动各类AI应用落地，并带来更大算力需求。其中，训推一体机已成为AI大模型现阶段发展的最优解决方案，以华为昇腾为主的生态圈正逐渐完善，为百行千业智能化升级提供坚实的技术基础。
【昇腾一体机】安恒信息恒脑·安全垂域大模型已顺利通过AI框架昇思MindSpore相互兼容性测试认证， #公司基于昇腾联合开发的大模型一体机已完成适配，将于近期面世，＃该一体机具备AI安全领域的唯一性。公司恒脑·安全垂域大模型的研发过程得到杭州人工智能计算中心大力支持。该中心采用昇腾AI基础软硬件平台打造，中心算力资源具备高效、普惠、可持续获得的特性，可以为安恒信息提供稳定且丰富的支持。
【增长弹性】#公司已经有2000个百万级意向客户，毛利率可达到50-80%，一体机+大模型增值服务以订阅方式进行，以年为周期的训练服务，单客户预计在10万以上的规模；2000个百万级客户年均贡献10亿订阅增值服务，预计贡献2亿收入增量，1.5亿毛利增量 ，较22年利润弹性75%。
【数据要素】#公司参股浙江大数据交易中心，持股比例46.8%。安恒信息与浙江大数据交易中心自2020年起便展开合作。12月4日，双方签署战略合作关系，将共同提升完善数据基础设施，＃在数据资产入表、数据合规高效流通、数据资产化等领域全面合作推进，共同打造数据要素市场化配置改革浙江范本。
风险提示：训推一体机发展不及预期
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