导语：三态股份作为跨境电商和物流双龙头，受益于亚马逊的佣金和物流费率调降，公司销售额显著增长。公司的出口跨境电商业务占比超过90%，希音作为公司最大客户，给公司带来稳定的收入。此外，公司在拼多多TEMU平台上开设店铺，并拥有研发项目AIGC，为公司的运营效率和品牌形象提供了巨大增值。随着希音若成功赴美上市，公司市值有望大幅增长。这使得三态股份成为一个备受关注的潜力股。
事件催化：
2024年美国站亚马逊宣布大幅调降廉价服装和物流佣金费率：
对于定价低于15美金的服装类商品，销售佣金将由17%降至5%；
对于定价介于15美金至20美金之间的服装类商品，销售佣金将由17%降至10%。
亚马逊将针对FBA新选品，提供10%的销售佣金返还。
标准尺寸商品非旺季月度仓储费平均由每立方英尺0.87美元下调至0.78美元。
标准尺寸商品物流配送费每件降低0.2美元，非标准降低0.61美元，定价低于10美元的商品将继续享有额外没见0.77美元的配送费用折扣，使用原包装配送条件的商品提供0.04-1.32美元不等的配送费使用折扣。
亮点1：跨境出口占比：
公司以出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流为主要业务，境外销售占比90%以上。
亮点2：Shein希音是公司第一大客户：
据招股书，报告期各期，ZOETOP BUSINESS CO., LIMITED（以下简称：ZOETOP BUSINESS）均为三态股份跨境电商物流业务第一大客户，2019年至2021年，公司分别向其销售6839.98万元、21886.20万元、7625.42万元。此外，ZOETOP BUSINESS境内主体为广州希音国际进出口有限公司。
亮点3：公司在拼多多TEMU平台上开店铺：
公司出口跨境电商零售业务主要通过TEMU、eBay、亚马逊、AliExpress、Wish、Lazada、Shopee等30多个海外主要第三方电商平台以B2C模式销售。
亮点4：公司拥有AIGC项目：
招股书说明，公司研发项目：A+智能图片生成项目：AIGC项目之一，通过Stable Diffusion生成高质量图片，利用mask机制控制生成过程中每个像素点的生成概率。通过调整掩膜值，经过训练的模型可以实现图像生成过程的精细调控，从而可以根据目标生成高质量、多样化的图像。通过文本输入描述应用场景并添加自有元素，模板化订制自身产品形象，塑造品牌IP，大幅提升运营效率和节约制作成本。同时，在图片处理环节也引入AI工具，自动生成各种场景图、尺寸图、细节图，极大减少美工和运营工作量。
总结：作为近端次新，流通市值仅为16.4亿，三季度净利润同比显著增长，希音若赴美上市成功，公司市值提升空间巨大。
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