导语：11月共下发87款游戏版号，其中包括腾讯、网易、完美世界等知名厂商的作品。游戏版号的高质量和常态化发放趋势不仅展示了游戏产业的价值，也体现了AI技术的持续影响力。AI在游戏领域的应用空间将不断拓展，而相关公司如昆仑万维、盛天网络等则成为投资者关注的对象。然而，投资者在关注游戏行业时，也要注意新游上线时间、竞争加剧等风险因素。
12月4日，11月共87款游戏版号下发， 包括腾讯的《全境封锁：曙光》、网易的《世界之外》、完美世界的《诛仙2》、盛天网络的《炁术行者》、游族网络的《少年西游记2》、恺英网络的《古怪的小鸡》、鹰角的《来自星尘》、莉莉丝的《剑与远征：启程》等。
观点重申：
1、版号延续高质量、常态化发放趋势。自2022年11月以来，游戏版号质量屡超我们预期，本月延续这一趋势，过审版号不乏有玩家期待度高的《绝零区》《鸣潮》等精品。我们认为作为先进技术的试验田以及文化出海的重要载体，游戏的科技属性和正向价值不断被认可，官媒已多次肯定游戏产业价值，2022年11月的监管政策拐点已非常明确，坚定看好后续版号持续高质量常态化发放。
2、当前板块已深度回调，估值重回价值区间，近期多重催化下AI板块大幅反弹，看好AI技术持续迭代打开应用空间，看好AI赋能游戏带来估值弹性，同时看好各家厂商新产品周期驱动业绩重启增长，我们推荐：1）AI布局早落地快的厂商：昆仑万维（大模型+应用+算力全面布局，AI搜索下载量攀升）、盛天网络（AI音乐社交）、巨人网络、中文在线等，建议关注掌趣科技、神州泰岳等，2）研运能力出色的头部厂商：三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界等，港股的腾讯控股、心动公司等，建议关注网易-S等；3）2023及2024年业绩弹性大的厂商：名臣健康、宝通科技、创梦天地、姚记科技等。
风险提示：新游上线时间及流水表现不及预期，AI技术发展不及预期，竞争加剧风险，行业监管风险，个股信披违规违法立案调查致股价波动风险。
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