导语：2023年的ESMO大会为创新药行业带来了众多的关键数据，包括ADC、肿瘤疫苗、溶瘤肽等靶点产品。此外，PD-1作为肿瘤新生代基石药物，在多种疗法中扮演重要角色。同时，《谈判药品续约规则》的优化将进一步提升创新药的支付环境可预期性，医保对创新药的支持力度将增加，有望推动众多创新药产品的放量周期加快。投资建议方面，值得关注ADC、抗体和新技术布局领先或差异化的头部公司。
其他板块观点：在处方药板块，技术驱动的创新升级以及政策回暖将成为关键，恒瑞医药、信达生物等公司值得关注；医疗器械板块将受到院端复苏、政策出清和格局变化的影响，迈瑞医疗、惠泰医疗等公司有望受益；医疗服务板块中，眼科及严肃医疗等细分赛道值得关注，爱尔眼科、普瑞眼科等公司具备潜力；中医药产业链方面，华润三九、东阿阿胶等公司值得关注。
2023ESMO大会如期开展,ADC大放光彩,众多靶点崭露头角。RDC、肿瘤疫苗、溶瘤肽、Tigit、KRASG12C、KRASG12D、ENPP1、KIT/PDGFRa、CSF-1R+VEGFR、WEE1、CLDN6、EGFR/cmet双抗等产品都有披露相关数据,作为肿瘤新生代基石药物的PD-1,一定程度上也贯穿在各类疗法中。整体而言,肿瘤药物不断走出上行β和α,ADC群英荟萃,新技术层出不穷。
国谈规则持续优化,迎接新产品放量周期。在新的《谈判药品续约规则》下,创新药的支付环境可预期化更强,医保对创新药的支持力度提升,有望驱动众多创新药产品放量周期加快。
投资建议:我们看好ADC/抗体/新技术布局领先或差异化的头部公司:恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、科伦药业、康方生物、康诺亚、百济神州、和黄医药、再鼎医药等。
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其他板块观点:
处方药:技术驱动,创新升级;政策触底,传统型,看好恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、康诺亚生物、科伦药业、恩华药业等。
医疗器械:围绕院端复苏、政策出清及格局变化,精选结构机会,看好迈瑞医疗、惠泰医疗等。
医疗服务:看好眼科及严肃医疗等细分赛道,看好爱尔眼科、普瑞眼科、海吉亚医疗、华润医疗等。
中医药产业链:看好华润三九、东阿阿胶、同仁堂、太极集团等。
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