【CT电新】阿特斯：3季度业绩符合预期，24年储能高增长值得关注！

?【CT电新】阿特斯：3季度业绩基本符合预期，关注24年储能高增长

公司预告23Q1-3：归母净利润26-31亿元， 同比增107%至 147%。按中值计算Q3归母净利润9.3亿元，同比+16%，环比-8%。组件3季度出货量 8.5-8.7GW，单w利润1毛1+ ，组件盈利符合预期。

先进产能快速释放，年底5GW美国组件产能投产：公司宿迁1期8GW TOPCON已基本达产，宿迁2期8GW、泰国8GW及扬州14GW均已投产，均预计24Q1达产，预计24Q1末拉晶切片30GW，电池54GW，组件59GW，#TOPCON占比将大幅提升至7成。公司新产能释放后将提升成本端竞争力和订单获取能力，24年组件出货将保持快速增长；#公司在美国本土5GW组件产能预计今年年底将一次性投放。目前美国本土优质产能紧缺，考虑目前美国组件ira补贴，测算美国组件产能的利润水平较高，将提升海外市场的盈利能力；

储能系统有望成新增长极：维持全年大储1.8-2GWh出货量，储能系统Q3已经有一定出货量。公司大储集成业务提供设备集成、EPC及后续运维等一整套解决方案，#主要定位美国英国等海外高盈利市场。#截至630公司在手大储订单21亿美元，Q3预计24年是交付大年，推测出货6-8GWh，采购电芯自己做PACK，导入国产供应链，利润率有望做到10%。

公司上市后一体化先进产能释放将增强成本和产品竞争力，叠加海外优质市场的渠道优势盈利能力有望超预期。24年之后储能系统将构筑新的盈利增长极，公司长期增长逻辑清晰，预计公司2023/24年实现归母净利38-40亿/48-50亿，储能利润占比将大幅提升，重点看好！