碳酸锂价格反弹，新能源行业展望乐观，需求与中游决策成关键。【中信建投新能源】详细分析。

碳酸锂：下跌过程中的一次反弹【中信建投新能源】

碳酸锂期货价格反弹，主要两点逻辑

1）部分锂盐厂检修，叠加目前价格惜售，现货价格止跌回暖，加之有正极厂因为11月锂电排产提升的节奏产生需求，锂参与者情绪变乐观

2）问界、哈佛猛龙订单超预期下对需求及超充应用情绪乐观，故而线性外推未来车型爆款节奏和渗透率瓶颈的突破。

我们认为，锂基本面未发生明确变化（尤其是从需求端），仍维持24Q1基本面进入底部的拐点，届时锂价反弹有支撑

需求端看，10月排产并没有明显提升，我们判断Q4车销量290万辆，整体中游需求可能环比微增，弹性没有下游整车大

中游看，目前大的正极厂加库意愿不强，个别厂商如L/R由于业务节奏具备需求，但整体量级也不会大

锂价逻辑在需求预期和中游决策，目前需求预期不会大幅提升（2304即因需求预期抬升而反弹），中游保持15天左右健康库存未明确加库意向，锂价短期或因供给端及事件性因素抬升，但在接下来的两个季度中情绪和决策都向下，锂价真正见底可能要到2024，届时两点反转共振