英伟达业绩超预期，国产算力能否借势崛起？

事件：
1️⃣英伟达Q1实现营收260亿美元，同比增长262%，高于分析预期246.5亿美元；其中数据中心营收为226亿美元，同比增长427%；Q1净利润148.1亿美元，同比上升628%，对应每股净利5.98美元，高于分析师事前预期为每股5.59美元。

2️⃣英伟达同时预期，第二财季的营收为280亿美元（±2%），高于分析师事前预期268亿美元。

3️⃣今年 3 月推出的 Blackwell 已经全面投产，目前处于“满负荷生产”状态，预计 B系列芯片产品将在今年第二季度发货，第三季度增产，第四季度投放到数据中心，今年能看到大量的 Blackwell 芯片收入。
观点重申：
?主权AI迅速发展，国产算力有望加速发展。英伟达表示主权AI去年收入为零，今年主权AI的有望最高达到数十亿美元。算力是主权AI的基础，在制裁背景下，中国国产算力必须担起大任，加速发展。

投资建议：英伟达业绩和新品需求、推出节奏超预期，算力需求旺盛，主权Al建设迫切，国产算力有望加速发展

相关标的：
国产算力：神州数码，高新发展，软通动力，海光信息，寒武纪。
算力调度：云赛智联，中科曙光，思特奇。
算力液冷：英维克。
连接器：华丰科技。

⚡️风险提示：技术发展不及预期；政策推进不及预期。