导语：新易盛 800G 产品已量产批量交付，正式进入光通信第一梯队。随着 AI 需求持续放量，高速光模块产品需求大增，公司有望凭借研发实力和产品优势，进一步提升市场份额。
?根据公司4.23调研纪要显示，公司800G产品已经量产批量交付，标志正式进入光通信第一梯队，一季度利润率的显著提升，我们预计也与800G开始上量有关，根据产业经验来看，后续数个季度公司800G有望持续放量，这将为公司后续成长起到重要支持，业绩有望实现持续超预期。
?参考海外友商最新法说会，cohr整体1.6T进展相对不及预期。考虑到N家大客户今年三季度开始进行产品切换，1.6T匹配升级放量，我们预计1.6T时代，国产光模块厂商份额将进一步提升。公司1.6T产品早在2023年OFC已发布，目前有序推进中，预计有望在25年为公司带来实质性业绩贡献。
?随着AI需求的持续放量，400G及以上的高速光模块产品持续放量，产业迭代速度明显提速，客户对于光模块厂商研发实力、产品性能及稳定性、产能要求均大幅度提高。全球范围来看，公司是少数满足到客户AI需求的高速光模块供应商，随着未来需求的进一步扩张，以及公司800G产品的批量交付，公司高速产品份额有望进一步提升。
风险提示：AI需求不及预期
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