导语：有市值管理的加持，国内上市公司的发展往往有了更多的发展路径，同时也能够让股东获得更多的回报，新风光也不例外。除了市值管理外，新风光还将加大对海外业务的投入，并通过全面推进新产品和市场策略积极抢占行业制高点。对于新风光股票来说，未来的成长性与回报率就在一步步展开之中。
经过本周与公司沟通,我们认为公司经营端正在发生一些积极变化,具体来看:
1)更注重市值管理,未来有望提高分红率水平。今年以来,国资委要求央国企、地方国企加强市值考核。未来市值管理考核可能纳入新风光考核指标,公司也制定了价值管理方案。公2022年股权激励方案将于2024年到期,今年将启动新一期股权激励。公司也计划提高分红比例至50%。
2)24、25年订单、收入增速望迎拐点。根据公司十四五发展规划,2025年要达到30亿营收。2023年公司营收17亿,意味着24、25年复合增速要达到30%。公司23年新签订单21亿,24年目标签单30亿,同比增长40%!
3)市场策略更积极,新产品推出加速。2023年由于碳酸锂价格大幅下跌,公司在储能业务方面接单策略偏保守。今年公司将更积极参与储能市场,目标签单8~10亿。SVG方面,公司计划加大传统工业领域解决方案提供能力。变频器也将推出更高功率产品,积极争取订单。
4)SVG、变频器出海加速。公司自2023年起组建海外业务团队,当年新签订单8000万。今年海外业务目标签单2亿。根据公司规划,中期签单规模10亿元,长期来看海外业务将占到1/3业务体量。 公司目前市值对应24年PE仅15倍左右。
24Q1业绩超预期,加上近期经营层面积极变化,我们看好估值修复至20倍左右。后续随着市场、出海订单兑现,有望打开股价上行空间。
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