导语：Kimi和金融AI在长文本处理能力和商业模式上的进展为金融行业带来了巨大的潜力。金融领域的文档通常包含大量专业术语和复杂数据，而Kimi等模型厂商在长文本处理方面的提升正在满足金融行业的需求。另外，摩根大通基于AI开发的现金流管理工具也标志着金融AI在ToB场景中的应用潜力。在这样的背景下，同花顺、恒生电子等相关标的是值得投资者关注的对象。无论是面向个人用户的应用还是面向企业的解决方案，金融AI的发展势头都令人期待。
核心标的: 同花顺、恒生电子、顶点软件、金证股份、新致软件
1、大模型长文本处理能力提升，金融行业有望成为技术迭代的核心受益者。
包括Anthropic、月之暗面在内的模型厂商正在不断提升其长文本处理能力。由于金融相关文档通常包含大量的专业术语和复杂的数据，对文本处理的准确性和理解能力提出了较高要求，#我们认为金融有望成为技术迭代红利的核心受益者。
应用场景如投研，#长文本处理能力=研究员外置大脑。以年报为例，一份上市公司年报平均约7w字，参考目前Kimi处理能力上限200w字为边界，即研究前期即可一次性投喂公司28份年报，而A股第一支股票上市时间在1990年，即当前长文本处理能力可满足对当前A股所有上市公司年报纵向比较的需求，数据+算法或带来产品能力的实质性提升。
2、非长文本方面商业模式亦逐步跑通，摩根大通基于AI研发的现金流管理工具发布，协助企业减少近90%工作量。
这一工具能够分析和预测现金流，目前约有2500个客户正在使用。摩根大通的这一举措不仅提高了企业财务管理的效率，也标志着金融AI在ToB场景中的应用潜力正在逐渐被挖掘。随着技术的不断成熟，摩根大通也在考虑未来对这项服务收费，这预示着金融AI的商业模式正在逐步跑通。
资料来源：JPMorgan’s AI-Aided Cashflow Model Can Cut Manual …
3、建议关注：
ToC：同花顺、东方财富（海外&传媒组覆盖）、指南针、财富趋势等。
ToB：
证券IT：恒生电子、金证股份、顶点软件等。
保险IT：新致软件、中科软等。
银行IT：长亮科技、京北方、宇信科技、软通动力、神州信息等。
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