导语：新能源行业在1-2月市场暴跌中表现不俗，股价底部已经确认，业绩不佳和产能过剩已经定价，竞争格局预期好转。虽然还需要时间才能看到实际的竞争格局和业绩改善，但是此时此刻仍有投资价值。个股选择上，应该寻找具有竞争优势、新产品和新技术的公司，以实现股价超额收益。当前AI板块有过热迹象，新质生产力需要更多时间，高股息核心公司的性价比下降，一部分资金可能会流入核心资产成长股。在市场预期一致时，新能源作为被忽视的赛道可能表现亮眼。因此，新能源板块将在多重因素共振催化下迎来大幅反弹，有望领涨市场修复行情。
基本面下修和产能过剩推动的【股价底部已经看到了】。在1-2月市场暴跌的时期，可以看到部分新能源龙头个股反而不跌了，出现横盘。这说明业绩不佳和产能过剩已经是共识并完成定价，不看好的已经卖完了。
新能源行业发展【不确定性的认识降低】。两会报告提出约束传统产能过剩行业的信贷投放；总书记在江苏代表团提出发展新质生产力要防止一哄而上。以上变化表明：竞争格局还没有改善，但是预期不会更糟糕，甚至对于行业不确定的认识会收敛。
由于实际的竞争格局改善和业绩的改善还需要一个比较长的时间，但好在，【底部看得清】（回撤最大值清晰），竞争格局预期没有更糟糕，这个位置仍然有可为的空间。个股选择上，应该选择具有竞争优势、有新产品和新技术并且能够兑现业绩来完成股价超额收益的公司。
1-2月新能源的光伏风电锂电板块，不少个股在市场剧烈波动中，已经基本不跌了（股价底部确认），这就说明不看好的预期已经反映和出清，做空动能衰竭，因此即使没有利好，今年在某个时点也会出现反弹，时点早晚。所以上个月我们在策略点评中讲到当下为资金低位轮动修复的反弹行情，市场会自己寻找利好填坑补涨，提醒大家别急，都轮得到。
当前AI板块有过热拥挤迹象，新质生产力落到具体标的还需要更多条件和时间，高股息核心公司的性价比在不断下降中，部分核心资产的性价比正在显现，一旦经济尤其地产失速的担忧（包括保交楼，核心公司）缓解，债市利率见底反弹，一部分高股息的资金会兑现，包括外资，会流入核心资产成长股。
目前行情结构上，科技制造-周期红利形成哑铃两端，哑铃中间的杆则是这些已经被忽视一年基本面变化的新能源赛道，当所有人都拿着科技+红利的哑铃的时候，热门拥挤板块的行情从一致性的预期走向分歧，并且伴随着新能源正式进入复苏的3月迎来众多催化，中间那根杆就该表现了。
所以今天低位低估低预期的新能源板块，在资金面+情绪面+基本面边际改善的多重共振催化下，大幅领涨市场反弹，宁德时代创出历史第二涨幅，带动创业板修复行情。随着风偏的逐步扩散，股价最终还是要落实到基本面中，接下来最受益的估计是一季报最有辨识度的，所谓高低能切的核心还是能够去伪存真的业绩
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