龙年首个交易日回调，科创100ETF基金受部分医药拖累，红利板块表现强劲

1、龙年首个交易日不出意料录得开门红，仰赖于“中特估+AI”的哑铃结构，本来早上盘前预期冲高回落的上证，反而稳扎稳打，尾盘还抬头走上2910点，不过与周末最乐观预计一把打上2930点还有点差距，情绪虽然在假期海内外中国资产一片涨声中修复，但整体还偏脆弱，煤炭等红利板块和央国企表现不弱，侧面也说明了部分机构资金对于反弹还将信将疑。虽然本周观点我们认为逼空后，大概率会步入震荡阶段，底部不是反弹出来的，而是磨出来的，后续回踩左右脚或者多重底都有可能。但今天的级别和量能明显还不到位，进一步反弹还有空间，但结构性行情的局面已然出现，部分先信的资金也开始选择各自的方向。

2、盘面上，港股在假期连续大涨后有所回调不意外，早盘A股的表现也基本上符合预判，假期的一些利好催化下高开脉冲后陆续出现兑现需求，好一点就是上午全市场成交额6400亿，回调的时候有一些节前没上车或者兑现出现的资金的一些试探性买盘，从那个时点看全天维持万亿应该是大概率。但午后在明日LPR降息超预期的小作文（官媒也打提前量）的扰动下，加上AI和中特估同步发力，主要宽基都走出回升趋势，本来等着回调后低吸再博弈反弹的资金，处于不尴不尬的局面，反而午后量能有限，全天就完成了9600亿，接下来量能维持更为关键。

3、节前几天的日内结构是资金主导救流动性的结果，流动性危机大家觉得告一段落了，但是对新村长的期待还在，现在有一点雷声，这两天上班ZJH连开十多场座谈会，等看到雨点够大相信大家会陆续买单的，态度上面回调要更积极，没达到预期空间前也不用过度紧张。参考和今年类似的2016年的1月，同样也是股市大跌，M1强劲增长，再之后股市出现明显结构性行情，但方向不对的投资者体验并不好。所以今年底仓的中特估要有，类似油气#159697，做波段的成长也需要参与，类似今天AI。

4、红利滚烫，但从技术指标看目前也不合适追，更好的选择是等回调后做底仓配置，券商#159993 表现比较差还是担心后续监管趋研严。AI里面确定性最强的还是光模块，午后在硅光相关小作文刺激下继续走高，IP资源和短视频游戏公司也有发酵，传媒#159805 和大数据#159739 不负众望，AI从逻辑和趋势上都是最合适的情绪载体。而假期数据不错的消费顺周期今天高开低走，对经济复苏仍然缺乏信心。明天如果LPR不达预期，对于今天领涨的方向都会有压制。