导语：金融板块在当前市场环境下展现出了防御和进攻的双重属性，成为了投资者最佳的选择方向。政策持续加码和板块估值低位为金融板块带来了边际催化和修复空间。当前各子板块估值都处于历史底部，而在流动性宽松预期和政策利好的推动下，金融板块具备较大的反弹空间。投资者可以关注中国财险、东方财富、华泰证券等标的，以获得更好的投资回报。
便宜是最大的价值！金融板块防御和进攻属性俱佳，是杠铃策略下最好的选择方向。
【活跃资本市场政策持续加码，金融板块边际催化不断显现】
1）1月22日国常会强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。2）1月24日，国资委相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。
【板块估值处于低位，修复空间较大】
当前金融各子版块估值均处于历史底部。截至2024年1月23日，银行指数PB估值0.44x，历史分位数1.05%；证券Ⅱ指数PB估值1.09x，历史分位数0.19%；保险Ⅱ指数PB估值0.84x，历史分位数0.51%；多元金融Ⅱ指数PB估值0.91x，历史分位数0.16%。在当前流动性宽松预期上升、政策利好频出的背景下，板块估值具备较大的反弹空间。
【投资建议】
1）当前高股息策略在金融板块有扩散迹象，建议关注【中国财险】、国有大行、优质区域成农商行、中国财险和位于左侧的寿险股。2）资本市场改革深化，叠加板块估值处于低位，建议配置头部券商或低位券商，推荐【东方财富】、【华泰证券】。3）政策驱动“金特估”逻辑再度演化，建议关注【中航资本】、【五矿资本】、【中油资本】、【中粮资本】。
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