导语：立中集团在铸造铝合金和车轮领域取得了显著进展。铸造铝合金产能不断扩大，并且免热材料与传统热处理材料共线生产，预计短期内会有新项目落地。与此同时，立中集团和美铝C611的合作也在不断深化，帅翼驰作为代理商将为立中集团提供客户先发优势。车轮方面，立中集团的产能规划非常庞大，包括墨西哥项目即将启动。预计立中集团在未来两年将加速在美洲新能源市场的发展。预计公司的未来净利润将保持较高增长，投资潜力巨大。
一、铸造铝合金:23年产能165万吨,在建/规划37万吨(含重庆、墨西哥各10万吨),其中免热材料可与传统热处理材料共线生产,短期内会继续有新势力/传统车企新项目落地。 帅翼驰(美铝C611国内代理)合作情况&展望:
一、前两周公告子公司/孙公司交叉持股;
二、立中可借助帅翼驰的客户先发优势;
三、帅翼驰可利用立中全国布局的产能输送铝液; 四、不排除业务、技术或股权合作。
二、车轮:23年产能2300万只,在建/规划480万只(含墨西哥300万只,今天0109第一批车轮下线)。 美洲为未来量、价主要增量,当前占销量20%,未来2年规划年化30%增速,毛利率约为车轮全口径两倍。 车轮行业国内4年前已经开始出清,现在基本结束,毛利率将进入向上渠道。
扩产会抢: 一、国内出清产能; 二、戴卡(国内第一大,客户希望摆脱单一供应商依赖); 三、国内第三、四大(海外市场退出)。 预计公司23、24年净利6.1亿、7.8亿元,同比+24%、+27%,对应PE22倍、17倍,分部估值按20-25倍,对应空间20-50%,维持强推
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