导语：科华生物面临治理结构问题，但预计能够得到妥善解决。此外，新股东愿意以不低于20元/股的价格认购股份，而目前股价仅为11.38元，涨幅空间超过75%。公司近两周的涨幅已达28%，是否还能入场？我们认为可以，因为公司年度涨幅仅为-3.23%，相对收益表现也不错。同时，核心风险已解除，新股东已缴纳相应保证金。值得关注的是，这次股份受让方为国有背景，有望推动科华生物股价上涨。
A、我们推荐科华生物，核心逻辑两点：
A1、公司历史问题，治理结构预计得到妥善解决。
A2、新股东愿意以不低于20元/股价格，认购股份。而节前公司收盘股价11.38元，涨幅空间超75%。
B、12月14日以来，公司两周涨幅已达28%，现在还能入场吗？
我们建议入场。
B1、首先，科华生物2023年度涨幅仅为-3.23%。
B2、其次从年度相对收益的角度看：科华生物仅跑赢 沪深300指数8.15%（沪深300跌幅为11.38%）；科华生物跑输 体外诊断指数0.75%（相比诊断指数的水位，科华生物其实并没有明显上涨——我们认为前期的涨幅仅仅是均值回归）。
B3、最后，先信的人先博弈，同时也先承担了相应的风险。核心风险有两个：
B3.1、可能没有机构接受公司20元/股报价。（毕竟14日晚间公告时，公司股价不足9元。20元/股的报价让投资人无法理解，显得过高。）
B3.2、可能国资委不批准。
B4、如今上述（B3）两点风险预计已解除：
B4.1、节前已公告，公司第一大股东“收到西安致同本益企业管理合伙企业（有限合伙）意向受让方提交的申请材料，且其已足额缴纳相应的缔约保证金。”报价不低于20元/股。
B4.2、第一大股东与可能的新股东“西安致同本益企业管理合伙企业”（穿透股东之一为西安财政局）均是国有背景。
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