导语：大金重工与某欧洲能源开发企业签署了海上风电单桩基础产能保留协议，合同金额超过13亿元人民币。除此之外，公司还中标了多个海外项目，包括丹麦Thor项目、法国NOY项目、英国Moray West项目等，订单合计接近13亿欧元。预计公司2023、2024年的净利润分别为6.2亿元、9.8亿元。在欧洲单桩产能缺口较大的情况下，大金重工作为唯一能出口单桩到欧洲地区的亚太企业，具有较大的出口潜力。
?事件
12月20日，公司发布公告，与某欧洲能源开发企业签署了《海上风电单桩基础产能保留协议》，合同总金额超过 13 亿元人民币。
?点评
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项目情况：该海上风电项目位于欧洲北海地区。
合同金额：超过13亿元人民币，此次合同金额，在公司过去签订的海外合同金额中，属于中等偏上水平，占公司2022年收入水平超25%。
建造、交付时间：2025 年开始为其陆续建造和交付单桩产品。
协议说明：本协议是海外客户为锁定单桩产能需求与公司签署的书面协议，后续将根据项目实施情况签署进一步合同。
粗略利润测算：按照1.7万/吨（含运费），单吨净利2500元粗略测算，该项目贡献利润近2亿元（2023年公司利润我们预计6.2亿元）。
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#公司海外订单梳理
公司此前中标项目包括：欧洲丹麦Thor项目单桩产品、法国NOY项目、英国UK Moray West项目、英国 Dogger Bank B项目、Boskalis 美国海上风电大型钢结构项目；以上订单合计预计超5亿欧元；上周日公司公告签订Nordseecluster单桩项目合同，金额6.26亿欧元，加上此次公布的产能保留协议，#订单合计接近13亿欧元。
海外海上订单交付节奏梳理：2023年交付英国Moray West项目约10万吨；2024年交付丹麦Thor项目、法国NOY项目及英国Dogger BankB项目，预计出货量15万吨。
海外海工供需形势：2025年后欧洲年均单桩需求量将大于200万吨，截至2023年底，欧洲单桩产能仅68万吨，且欧洲扩产保守，行业面临较大产能缺口；公司是唯一能出口单桩到欧洲地区的亚太企业，后续出口潜力较大。
盈利与估值：预计公司2023、2024年净利润分别为6.2、9.8亿元，对应PE分别为24.4、15.4X。
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