导语：罗曼股份今日股价创下历史新高，我们认为Holovis收购只是公司快速成长的开始，并且市场预期尚不充分。Holovis作为国际领先的VR/AR设计企业，拥有先进的技术和丰富的项目经验，将增强公司的VR/AR业务竞争力，并通过良好的合作关系拓展国内外市场。该收购有助于突破地域壁垒，开发游戏、影视等领域的发展空间广阔。公司主业订单充沛，估值仍具性价比。我们看好罗曼股份的长期发展前景。
1、公司今日股价创历史新高。我们认为Holovis收购是公司快速成长的开始而非结束，且当前市场预期并不充分，看好公司长期发展，当前时点继续强Call。
2、Holovis是国际领先的VR/AR设计企业，拥有Holotrac（基于AI的deep smart学习技术，能够进行眼动、手动追踪）、Rideview等领先技术，并参与过环球影城、乐高乐园等国际知名项目，在国内交付过迪士尼飞跃地平线、横店影城等项目，拥有良好的项目经验和丰富的IP合作方，技术上属于国际领先企业。
3、从长期来看，我们认为Holovis将从三个方面帮助公司成长：1）增强公司VR/AR业务及文旅板块整体竞争力，并且由于国际顶级IP的供应商粘性通常较高，因此Holovis收购也有助于公司突破地域壁垒，2）Holovis与北美头部头显设备厂家及国际知名IP厂家有良好合作关系，该模式同样可以在国内复制，未来在游戏、影视等领域的自主开发、代工等领域发展空间广阔；3）Holovis海外资源可以帮助公司主业出海；
4、主业订单充沛，完成股权激励确定性较高，当前市值对应2024年27x PE左右，在B端稳定增长（且有可能超预期），C端加速突破的背景下，估值仍具性价比。
盈利预测及估值：维持盈利预测。预计2023-2025年，公司EPS为1.37/1.64/2.02元（不考虑海外和VR/AR C端业务收入）。对应当前股价32.0/26.6/21.6x PE。维持“增持”评级。
风险提示：需求不及预期，成本高于预期，收购进度低于预期，系统性风险。
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