【英杰电气】 新增覆盖长期看好

高端工业电源龙头N型电池+半导体设备配套电源系统国产替代唯一标的充电桩业务爆发式增长长期成长空间打开预计23/24年净利润4.90/6.33亿元。

光伏业务硅料、硅片核心设备电源龙头、N型电池设备配套电源加速导入。公司深耕光伏电源10余年在还原炉、直拉单晶炉设备配套电源市场市占率超过70%跟随光伏行业扩产公司目前硅料、硅片在手订单饱满。TOPCon、HJT电池扩产带动相关设备放量PECVD、硼扩等核心环节电源尚未实现国产替代公司与头部设备企业深度绑定预计下半年N型电池配套电源有望实现0到1的突破。

半导体业务MOCVD配套电源稳定供货、刻蚀、离子注入有望实现国产替代。公司MOCVD可编程直流电源已实现国产替代并向中微实现批量供货高端射频电源可用于半导体设备核心环节中的刻蚀、薄膜沉积、离子注入等占设备投资80%以上电源产品价值量在15%左右仍100%依赖进口公司在刻蚀、离子注入领域有望率先实现国产替代。

充电桩切入充电桩、储能领域、产能扩张推动业务放量。公司全资子公司2016年切入充电桩赛道国内、海外业务齐头并进国内以西南、西北地区为核心拓展业务目前已覆盖全国大部分地区海外市场则主要通过电商平台销往欧洲和美国客户认可度和品牌知名度不断提升。公司在手订单饱满预计到2025年底公司将拥有40万台交流充电桩和1.2万台直流充电桩打开二次成长曲线。