储能市场巨变？构网型储能崛起，投资机会在哪里？

➡PCS为构网型储能技术关键
构网型储能项目对设备的要求主要体现在PCS上，交流侧需具备300%额定电流10秒短时过载能力，有望大大提升PCS容量需求。

➡为什么需要构网型储能？
新能源渗透率高、电网薄弱的地区，电网支撑能力弱，容易发生频率、电压失稳进而威胁电网安全，构网型储能可以通过短时大功率输出（10s内300%额定功率）起到主动支撑电网的作用。

➡构网型储能布置在哪里？
因此，作为电网最薄弱的地区，2023年5月西藏率先要求新能源强配构网型储能，此后新疆、辽宁、福建均有政策鼓励、加快构网型储能试点应用。预计未来构网型储能主要应用于西北、西南等新能源渗透率高、电网薄弱地区。

➡装机空间：

目前根据储能网统计，2023年以来国内构网型储能招标项目达到2.25GW/7.46GWh。保守假设明年全国新增电化学储能装机120GWh，其中一半为构网型储能（60GWh），考虑构网型储能多布置在西北，若平均时长为3h，则对应20GW 构网型PCS装机，另外60GWh常规储能项目假设时长2h，对应30GW常规PCS装机。

➡价值量弹性：

以近期招标项目为参考，合理考虑常规PCS一体机价格约0.21元/W，构网型PCS一体机单价约0.33元/W。若2025年50GW PCS全为常规PCS，对应价值量空间约105亿元；若20GW为构网型PCS，30GW为常规PCS，对应价值量空间约129亿元，增长22.9%。

若仅考虑PCS单体（不考虑配套箱变），箱变价值量按0.1元/W计，则常规PCS单体和构网型PCS单体单价分别为0.11元/W、0.23元/W，两种情况下对应价值量空间为55亿元、79亿元，构网型场景较常规场景价值量增长43.6%。

#投资建议#

构网型PCS相较普通PCS具备较高溢价和较高技术要求，有望提升头部PCS厂家单W价格、毛利，并改善格局。#建议关注：禾望电气、盛弘股份、上能电气、阳光电源等.