中秋国庆白酒市场动态分析与前瞻展望

白酒渠道之声中秋国庆跟踪特辑要点反馈20231006

我们今日组织江苏、河南、四川三地经销商调研反馈、核心观点如下;分品牌主要单品等详细表现欢迎各位领导联系我们进一步交流~

整体观感:中秋国庆多地动销平稳，起量增长为先，整体动销预计个位数增长，其中高端、中低档表现更佳，批价受走量影响略有下滑波动承压，但消费氛围显著回暖、头部酒企回款及全年任务完成度仍具较高确定性，横向看基本面仍有较强韧性。

根据渠道交流反馈，分档次动销表现看，双节中低端整体有所增长，高端流速保持稳健(河南高端同比+10%/次高端-10%/中低端+个位数;四川整体恢复至21年9成以上，江苏敕休单个位数模
江办楚体单个位数增长，300-500价格带+10-15%)。分场景看，短期仍有宴席回补驱动，江苏婚宴+10-20%/四川宴席约+20%，渠道力度亦有所微增，礼赠增速10%+，商务场景受经济渐进复苏影响，双节同比实现正增，但拉平全年看仍有阶段性压力。

我们认为整体动销水平基本符合前期预期，行业呈现挤压式增长中分化加剧，动销平稳过渡中下半年持续消化库存(包括新库存在内，8双节动销后整体库存水平略有下降)，双节过后，当前价格倒挂、商务场景弱复苏等为经销商普遍担忧，但产业信心较 H1已有明显提升，24年预期增强，下半年重点观测主要单品价格趋势，强势地产、头部高端望有较稳健表现，基本面随经济渐进复苏边际转好预期增强