导语：小鹏汽车在9月份交付表现出色，同比增长80.8%，继续在智能电动车市场取得突出的成绩。本文将详细介绍小鹏汽车的最新销售数据以及对未来销售前景的展望。
小鹏汽车9月交付15310辆，同比增长80.8%，环比增长11.8%。公司三季度累计交付4.0万辆，同比增长35.3%，环比二季度增长72.4%。重点车型G6 9月交付8132辆，环比增长15.1%，上市以来累计交付19,381辆；2024款G9上市72小时订单突破8000，热度带动门店客流量上涨。当前G6产能显著提升，交付有望进一步提速，公司同时加快G9产能爬坡速度，新车周期持续加强看好公司销量表现持续向上。
从P7到G6，公司的车型战略回归“时尚智能电动”本心。P7的成功源于“时尚智能电动”的定位，P5与2022款G9的失利主要源于战略摇摆、亮点缺失，G6重回本心，大幅降低智能驾驶使用价格门槛，车型终端热度火爆，对品牌销量的提振效果明显。新款G9再次延续思路，降低价格，扩大智能驾驶使用数，当前市场反响热烈，销量有望超预期。
整车投资仍然是销量为王，智能驾驶更需要规模去提升用户认知、形成市场口碑和加速数据积累。随着G6、新款G9的落地，热度提升也有望提升其他车型销量。只有规模不断提升，平台降本才有基础。本次新款G9已经开始新技术降本，同时配置优化和磷酸铁锂价格下降等至少有1.5万成本下降。形成一定规模G9毛利率应仍在10%以上。同时，目前智能汽车仍在普及期，只有足够的销量才能积累用户口碑，抢占用户心智。同时规模的提升又能进一步提升智能汽车数据积累提高智能驾驶能力。小鹏披露数据，小鹏智驾城市NGP周度使用率达82%，XNGP周用户使用率94.6%，单辆最长累计智驾里程15092km。
我们预计2023、2024年公司销量分别为14万和31万。造车势力目前估值区间在2-4X PS运行，以2024年2X PS测算，公司市值约为1400亿。G9销量有进一步超预期可能，同时智能驾驶加速普及有望带动估值更高溢价，建议坚定买入。
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