光伏格局优化：政策支持与银价催化下的产业新机遇

根据CPIA消息，5月17日下午在北京召开“光伏行业高质量发展座谈会”，会议提出以下几点举措：

· 鼓励行业兼并重组，实现格局优化
· 鼓励支持技术创新，保护知识产权
· 打击低于成本价的恶性竞争，转变低价竞争局面
· 优化光伏制造行业管理政策，规范地方政府招商引资

本次会议提出的举措完全切中行业当前痛点，投资及管理收紧将减缓产能扩张步伐，重视技术创新也有望扭转低价中标的局面，兼并重组的实施也将加速格局优化；

目前产业链明显亏损运行，存量产能陆续开始检修，上游各环节价格也接近触底，后续跌价空间有限，考虑下游买涨不买跌的心态，以及下月的SNEC展将带来订单集中成交，后续行业供需拐点可期；

方向上建议重点关注降银主线：

24年初以来，白银价格大幅上涨，今日COMEX突破32美元/盎司，2月底以来涨幅超过40%，导入0BB以及低银浆料的HJT纯银耗量相较TOPCon可降低3-4mg/w，随着低银浆料中银含量的进一步下降，即使都导入0BB，银耗差距有望拉大至4-5mg/w，银价高位背景下HJT经济性有望打平TOPCon；

建议关注：

HJT布局领先厂商东方日升、金刚光伏、琏升科技，HJT设备厂商迈为股份，异质结转光膜供应商赛伍技术，0BB设备供应商奥特维，焊带宇邦新材。

具备成本优势、有望穿越周期的行业龙头，硅片TCL中环，组件晶澳科技、天合光能，电池钧达股份，硅料通威股份、协鑫科技、大全能源。

风险提示：装机需求不及预期。