广东医美项目新调整！新增物理和注射治疗，关注这些龙头企业！

事件概述：5月21日，广东省卫健委发布医疗美容外科项目调整通知。通知显示，在美容外科一级项目“(4)其他”新增物理治疗和注射治疗。物理治疗包括激光治疗、强脉冲光治疗、射频治疗、超声治疗等，注射治疗包括美塑注射、透明质酸、胶原蛋白、聚左旋乳酸、聚已内酯、羟基磷灰石、聚双旋乳酸等填充剂的注射。

原卫生部在2009年发布的《查找图书医疗美容项目分级管理目录》，医美项目被分为美容外科、美容牙科、美容皮肤科和美容中医科。其中，在美容外科项目，隆乳、整形等项目被包含在内。而激光治疗和抽吸、注射及填充等项目则规定在美容皮肤科，故美容外科医生无法进行注射类治疗。

此前对医疗美容外科项目进行调整的省份：1）北京：据《查找图书北京市医疗美容服务管理办法实施细则（2012年版）》，美容外科项目调整增加注射类项目，包括皮肤皮损内药物注射、硬化剂注射、肉毒素注射、填充物注射和玻尿酸注射；2）上海：据2024年1月印发的《上海市医疗美容服务项目分级管理目录》，美容外科项目也调整增加加注射类项目，包括肉毒毒素注射、填充剂注射、激光、光电类治疗等。

投资建议：继续推荐锦波生物（薇旖美产品系列发力空间充足；产品储备丰富、产能持续扩张、技术壁垒显著；品牌势能持续提升）、爱美客（核心产品嗨体份额上行，再生材料加速机构渗透，后续产品矩阵带来新看点）、昊海生科（现有玻尿酸产品持续放量，机构铺货数量存在提升空间；在研有机交联玻尿酸产品有望解决行业痛点）。

❗风险提示：终端需求不及预期、产品拓展不及预期、行业竞争加剧等。