上周五，海风板块下跌，外资券商对南海巡逻事件的解读以及业绩不及预期等原因导致投资者对海风板块产生担忧。然而，当前海风板块已经具备性价比，值得关注底部机会。海风行业的增速表现良好，未来两年复合增速超过50%，而东缆、泰胜、大金等企业的估值相对较低，具备性价比。此外，海上风电领域的潜在催化因素也是关注焦点，包括相关政策、江苏和辽宁的批复、上海、江苏和浙江的竞配以及航道解决等。推荐关注东方电缆、中天科技、泰胜风能、大金重工、天顺风能和海力风电等标的。
上周五风电板块下跌3pct，其中海风标的领跌，当前位置具备性价比，建议关注海风板块布局机会。
#上周五海风板块下跌原因分析
（1）外资券商对南海巡逻事件过度解读：市场判断会影响海上风电项目开展，而江苏项目与相关问题相关度较高，进而引发了江苏2.65GW三个项目取消的传言，将直接影响24年10~12GW装机兑现度。江苏问题春节前有望解决，龙源射阳项目部分供应商已收到货款。
（2）Q4业绩不及预期：由于部分企业存在减值计提风险&经营业绩不及预期，导致市场对企业2023年整体业绩存在担忧；我们认为由于2021年海风抢装潮影响，部分塔筒管桩企业积累了较多应收款，在2023年形成减值，对企业业绩有所影响，对应下游为运营向客户，该部分款项有望冲回；Q4为海风装机淡季，对应海风企业出货低迷属于行业季节性特点；且2023年业绩并非当前海风板块核心矛盾。
（3）某企业江苏项目产品存在质量问题：现已证伪。
#后续板块展望
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当前海风已具备性价比，关注板块布局机会。
从海风行业增速来看，海风装机未来2年50%以上复合增速，以及十五五期间15-20%复合增速，成长性较好，当前东缆、泰胜、大金24年估值分别为16.8、13.5、16.6X，估值具备性价比。
海上风电后续潜在催化包括：深远海相关政策、江苏辽宁批复（江苏约8GW，辽宁约6GW）、上海江苏浙江竞配（其中上海推进节奏较快，规模预计为5.8GW）、广东航道解决、江苏审批等。
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标的推荐：受益于明年海风装机高增，含海率较高的企业有望实现较大业绩弹性。继续推荐东方电缆、中天科技、泰胜风能、大金重工、天顺风能、海力风电。
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