导语：中泰医药发布了2023年年报，显示公司实现了高速增长的营业收入和净利润。其中，自主选择产品业务表现突出，部分多肽重磅品种迎来收获期，呈持续放量趋势。同时，多肽原料药及小分子制剂为主的自主选择业务和小分子CDMO业务也有望逐步恢复增长。展望未来，公司有望延续持续高增势头，2024年表现看好。
#事件：公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入10.3亿元（+58.7%）；归母净利润1.6亿元（+26.2%）；扣非归母净利润1.7亿元（+102.3%），经营性现金流3.5亿元（+1095.6%）
?#2023年收入高速增长、持续高增态势有望延续。2023Q4营收3.2亿元（同比+20.5%），归母7122万元（-6.2%），扣非7975万元（+12.2%）。我们预计2023年收入及扣非强劲增长主要源于：①自主选择产品业务中部分多肽重磅商业化品种迎来收获期，呈持续放量趋势；②同时受多肽研发需求提升，公司部分多肽原料药验证批需求旺盛。此外，我们预计随着伴随全球多肽产业链需求持续旺盛，公司多肽重磅品种持续放量，2024年持续快速增长态势有望持续。
?#多肽原料药及小分子制剂为主的自主选择业务持续高增、小分子CDMO有望逐步恢复。①自主产品：2023年销售高速增长至6.3亿元（+145.5%）。在研管线持续推进，新品获批有望带来增长新动能。公司2023年分别收到FDA签发的司美格鲁肽及利拉鲁肽原料药FA Letter，且公司公众号公布成功签约国内重磅GLP-1原料药CDMO、欧洲司美格鲁肽注射液、口服司美格鲁肽原料药战略合作协议，部分多肽重磅商业化品种迎来收获期，有望呈持续放量趋势。②C(D)MO：2023年收入稳健增长增长至4.0亿元（+3.1%），后续伴随大订单交付，有望呈逐步恢复态势。凭借两大技术平台优势，公司客户基础雄厚，2023年5月同欧洲大型药企客户签订了累计合同金额约1.0亿美元的cGMP医药高级中间体7年供货合同，在手订单充裕夯实逐步恢复确定性。
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