导语：近期光伏行业涨价趋势明显，光伏板块经营迎来更新良机。由于产业链库存去化和需求回暖等外部条件，光伏行业价格底和盈利底已现，投资机会备受关注。本文重点分析了光伏行业的价格变化和前景，以及投资标的推荐，包括TOPCon电池、智能电表和大规模设备升级项目。投资者可密切关注这些领域，把握行业复苏的机会。
#光伏开始涨价
1、 近期有媒体披露光伏行业酝酿涨价，我们分析：具备涨价基础。当前全产业链基本亏损，不可持续，涨价只是时间问题。由于产业链库存有效去化，叠加3月份开始需求回暖，提价外部条件也具备。
2、 P型硅片在做N型改造，加上PERC在去年Q4甩货完成（电池片6个月库存期限），目前供需情况好转，p型可能恢复性提价。同时，部分辅材如胶膜，伴随粒子提价开始同步提价。
3、 本轮核心变革电池：perc电池23Q4开工率3-4成，以亏损5-6分/W代价甩货和去产能，目前甩货已结束。而TOPCon有效供应产能不够，领先公司Q4已经满产，部分企业节前对topcon提价1-2分/W，预计会继续提价，之后perc将跟随，最终带动组件价格回升。
4、 光伏行业价格底与盈利底已见到，后续出货、盈利情况将逐步恢复。方向上，N型与海外可能是主线，但后者受政策影响较大，topcon确定性更高且是本轮技术变革的核心。
TOPCon电池【仕净科技、钧达股份】
组件：晶科/晶澳/阿特斯/通威/隆基/天合；
辅材：福斯特、聚和材料/帝科股份、福莱特/石英。
逆变器：阳光电源、通润装备、禾望/固德威/锦浪；
#电表
国网发布第一批智能电表集中招标，其中电表终端此次招标44百万只，同比大幅增长超80%，总金额亦大幅增长。我们预计，24年国网电表招标量可能超过0.9甚至1亿只。
投资标的：【炬华科技】、海兴电力、威盛/林洋/东方电子/友讯达/钜泉科技。
#大规模设备升级
近日中央财经委员会第4次会议提到“大规模设备更新和消费品以旧换新”，我们分析，用能行业的能效提升是重要的方向之一。锅炉、组件与逆变器、充电桩与电驱动等方向可能是此次重点。
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