沙特和俄罗斯延长石油减产期限，推高原油价格，石化行业迎来投资机会

石化行业数据库：沙特及俄罗斯延长减产期限推高油价

观点边际变化：①原油：上周原油价格大幅上涨，布油现货收于92.46美元/桶；成品油裂解价差保持强势的同时，OPEC+中沙特以及俄罗斯联合宣布石油减产提振高油价超出市场预期，宏观压力缓解。
同时，国内发布政策刺激国内经济消费潜力，支撑原油价格的上涨。
但另一方面，我们也观察到美国失业救济人数创新低或使市场再次担忧引发美联储加息预期的可能性，此外四季度原油进入传统需求淡季，此外美国针对伊朗和委内瑞拉的制裁松绑或对冲OPEC+的减产政策，我们认为如果OPEC+进一步加大减产力度则可能对冲伊朗委内瑞拉帮助原油价格突破震荡区间上限；如果仅是延长减产则可能有助于短期原油价格的强势但无法对冲长期伊朗委内瑞拉等国的产量增加。
②对市场的观点：原油在供需格局偏紧的情况下高位整荡，在油价上涨背景下下游化工品补库需求增加，此外成品油裂解价差维持强势，短期我们认为石化板块具备较好配置价值。
推荐上游盈利预期好转，经营效率改善受益于成品油出口配额下发的中国石油，中国海油，中国石化；推荐市场预期旺季需求将进一步改善，行业库存合理的涤纶长丝板块的桐昆股份及新凤鸣。
推荐化工品需求预期持续好转的卫星化学，宝丰能源，荣盛石化，恒力石化等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。
另一方面，推荐受益于LNG出口产能及油气炼化行业细分领域资本开支增加的海油工程，卓然股份。
新材料方向，我们认为应该重点关注POE,EVA及芳纶方向。
风险提示：全球经济衰退超预期，疫情反弹超预期，释放战储超预期。

结语：原油价格上涨和石油减产政策的推动为石化行业带来了良好的投资机会。在供需格局偏紧和化工品需求改善的背景下，上游企业和化工龙头企业有望受益。但需要注意全球经济衰退、疫情反弹等风险因素可能对行业产生影响。投资者应谨慎评估风险并做出明智的投资决策。