导语：中国短剧出海市场正经历着爆发式增长，从爆发到驶向蓝海，长期空间有望达到360亿美元。海外短剧发展自2022年，经历了各个短剧APP的陆续推出和ReelShort登上美国iOS娱乐免费榜第一名。商业模型逐渐清晰，区域扩大到欧美，内容包括翻译剧和原创剧，并采用混合变现方式。与传统流媒体平台相比，短剧制作成本低、创作门槛低，拥有更大的盈利潜力。竞争格局中，ReelShort作为先行者推出了多部爆款短剧，其他新兴平台也在迅速增长。投资者应重点关注中文在线等相关企业。
#短剧出海从爆发到驶向蓝海、长期空间有望达360亿美元：
▶海外短剧发展始于2022年8月ReelShort上线，后其他短剧APP陆续推出。2023年11月ReelShort超越TikTok登上美国iOS娱乐免费榜第1名，实现破圈。2023年头部短剧出海平台合计下载量/净流水分别达2823万次/5671万美元，实现爆发式增长。
▶商业模型逐渐清晰：（1）区域：从东南亚走向欧美，欧美贡献流水，东南亚贡献下载量；（2）内容：翻译剧和原创剧并存，翻译剧增厚内容储备；原创剧针对核心市场，流水拉动能力强；（3）盈利模式：单集付费、广告、订阅 “混合变现”模式；（4）营销获量：消耗量爆发式增长，DramaBox等后起之秀买量强劲，ReelShort投放不多但社交媒体运营优势显著；（5）用户画像及评价：以25-45岁女性为主，年龄范围广泛。
▶采用短剧DAU*ARPPU测算出长期空间有望达360亿美元。
#模式思考：革新内容生产、传播、付费模式、拥有更大的盈利潜力：
▶VS传统流媒体：（1）出海短剧制作成本、创作门槛远低于传统流媒体平台，释放大量PUGC创作者产能；（2）传统流媒体平台以订阅为主要模式，用户对内容实际质量没有选择权；短剧以单集付费为主，用户可仅为自己喜欢的内容支付全额费用。
▶VS小程序短剧：国内爆发的toC短剧以小程序为载体，没有留存概念，高度依赖买量，ROI一般为1.1-1.2，限制了盈利空间；短剧出海以APP为载体，通过提升长线留存及ROI，有望实现高于国内的盈利水平。
#竞争格局：“一超多强”、长期竞争核心看内容制作能力、跟踪流水/留存/ROI/融资情况
▶ReelShort：短剧出海先行者，模式跑通，全球化布局。原创/本土化改编+精品化制作，2023年6月《The Double Life of My Billionaire Husband》拉动数据爆发增长，后持续推出爆款（爆款率近20%），带动日、月度流水屡创新高。截至2023年末，累计净流水3577万美元，占整体出海市场约63%。上线16个月推出31部短剧，2023年10月起实现周更，目前产能4部/月。
▶后起之秀：两大国内短剧龙头竞争力较强。新兴平台大多于2023年上线产品，2023H2起量。目前ShortTV、DramaBox增长较快，其中ShortTV在2023年9月推出后，下载量/净流水迅速起量。
?投资建议：建议重点关注#中文在线，其他关注易点天下、掌阅科技、赤子城科技、MEGA MATRIX、九州文化及点众科技（未上市）等。
暂无评论内容