导语：嘉益股份的代工产品史丹利水杯在美国亚马逊销量大涨，一度涨幅达到10%。根据数据显示，史丹利品牌的销量在2023年持续高增，超过了YETI销量。嘉益股份的供应链强化，有望进一步提升其供应份额。预计24年将推出明星联名款和定制款，并在海外市场扩大覆盖，销售热度将延续。同时，嘉益股份的越南基地有望在2024年第一季度投产，成为行业内首个海外大规模保温杯生产基地，为满足下游大客户的需求提供多元化供应链。公司的盈利预测保持稳定，并具有较高的性价比估值。维持买入评级。
根据亚马逊美国站数据：
1⃣23年12月【Stanley】品牌销量103.6万只，同比+212%，环比+65%，23全年销量455.6万只，同比+144%。
2⃣23年12月【YETI】品牌销量78.3万只，同比+58%，环比+143%，23全年销量420.9万只，同比+32%。
Stanley营销打法升级引领美国保温杯行业潮流化趋势，市占率持续提升；24年进一步#推出明星联名款和定制款，非美市场覆盖面打开，销售热度延续[庆祝][庆祝]
嘉益越南基地有望24Q1投产，成为行业内首个海外大规模保温杯生产基地，充分满足下游大客户多元化供应链要求，#24年有望进一步提升在Stanley供应份额。凭借优异的表面处理能力，#星巴克和takeya等其他客户订单24年预计较快增长
公司外汇按照40-60%比例套保，23年盈利改善全部来自经营性利润，受益大单品占比提升，规模效应释放；24年明星联名款等更高附加值产品销售，叠加公司自身供应链提效，#利润和收入有望保持同步增长。
维持23-24年盈利预测4.5/5.6亿元，分别同比+65%/+24%，对应PE为12X/10X，对比出口产业链企业，估值仍具性价比，维持买入！
投资建议：价值布局，首选“老四大”。无论是短周期跟踪反馈，还是长周期白酒运行逻辑重构，老四大酒企稳增驱动力底牌仍足，但名酒向下挤压会更加明显，从回款、库存等都会显现剧烈分化。而市场对消费复苏预期普遍较弱，板块估值已极具性价比，短期蕴含超跌反弹机会，长线价值凸显。具体标的上：
首先聚焦确定性核心龙头茅台（经营底牌充足，业绩稳若泰山，中长期价值凸显）、汾酒（动销有望延续惯性式较快增长）；
其次算清底线价值，寻找超跌修复，推荐五粮液（动销优秀，价值底线较高）和老窖（经营稳健性和报表持续性仍确定）；
持续推荐区域龙头，市场相对景气、业绩仍有确定性的古井、今世缘。
暂无评论内容