导语：三星即将发布AI手机，这对于其重要供应商来说无疑是一个利好消息。该供应商在电源管理芯片领域起家，并且随着产品线的丰富，已经成为三星长期稳定的合作伙伴。除此之外，该公司还在国内取得了重要大客户的突破和推动，以及在电子雷管领域产品性能领先的优势。然而，需要注意的是行业景气度不及预期可能带来的风险。
公司以电源管理芯片起家，不断丰富产品线，2022年7.7亿收入，其中电源转换、电源防护、电子雷管收入占比分别为43%、35%、9%，从下游结构来看，手机约占60%+、汽车电子占9%、电子雷管占9%、工控4%。
看点1：三星AI手机发布在即，重要供应商受益——
公司11月7日在投资者互动平台表示，三星预计2024年1月份推出S24 AI手机，公司是三星长期稳定的供应商。另综合多家媒体信息，三星或于1月中旬举行发布会，三星AI手机有望推动公司业绩高增长。
看点2：国内重要大客户的突破和推动——
上市前三星为公司第一大客户，其他终端客户已覆盖客户A、LG、小米等品牌（招股书），随着产品线不断丰富，公司在国内重要客户不断取得突破，有望推动业绩高增长：首先在手机及穿戴等消费电子场景产品不断导入、份额持续提升，其次随着公司车规产品的推出和成熟，在国内重要客户的应用场景从消费电子拓展到汽车，取得明显突破。
看点3：电子雷管产品性能领先，受益行业高成长——
中国年产雷管约10亿发，电子雷管渗透率约28%，工信部监管要求2022年8月底前停止销售除电子雷管外的其它工业雷管，按照单价5-6元、未来渗透率80%计算，潜在市场规模达到40-48亿，公司相关产品性能领先，ESD保护可以达到3万伏，2022年收入7232万元，同比+56%，预计未来有望保持高成长。
风险提示：行业景气度不及预期
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