导语：随着AI产业的发展，从大模型突破到应用领域的爆发，再到算力需求的提升，AI算力的演绎顺序变得日益清晰。目前，云端和端侧两大AI算力领域的竞争尤为激烈。本文将重点关注云端AI算力和端侧AI算力的发展情况，并展望23Q4和24Q1的趋势，带来全球AI算力市场的最新动态。
AI产业各环节演绎的节奏和顺序是比较清晰的：
#AI不同环节演绎顺序/节奏=
❶大模型（突破）️❷应用（爆发预期提升）️❸算力（需求预期提升）️❹终端（变化）
从今年AI模型突破来看，已经演绎到了【端侧】环节。
#AI算力=云端AI算力+终端AI算力
①云端AI算力：Nvidia、Broadcom、AMD
②端侧AI算力：Intel、Qualcomm、ARM
#1、云端AI算力：23Q1-Q2
从北美市场AI算力来看，今年Q1-Q2是云端的算力需求（预期）释放，核心标的：Nvidia、Super Micro Computer、AMD、Broadcom、Oracle（AI算力租售），包括网络端的Arista、Marvell等。在这个时间段，端侧AI算力一直没涨，主要是没有产业落地变化。
#2、端侧AI算力：23Q4-24Q1
进入到23Q4，AI大模型在终端侧的芯片逐步发布，叠加终端（PC）回暖预期，终端侧的AI算力开始上涨。Intel、ARM、Qualcomm表现出明显的超额收益。同时Google自研TPU和AMD新品MI 300，对Nvidia芯片替代的预期强化，Broadcom、AMD这两家云端AI算力也走出超额走势（当然费半指数在23Q4非常强劲）。
看24Q1端侧AI算力芯片有望继续演绎，核心标的：Intel、Qualcomm、ARM。同时，Broadcom、AMD在24年放量的预期也在强化。
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